资金面概况 - 跨年资金面维持均衡宽松，银行体系日均净融出资金5.45万亿元，周内一度创下5.62万亿元的历史新高[1][2][12] - 隔夜资金利率保持低位，DR001由1.27%下行至1.26%，R001持稳于1.35%附近[1][11] - 7天期资金利率因跨年需求上升，DR007单日上行10个基点，收于1.52%，但绝对水平仍属可控[1][11] 市场利率与操作 - 1个月期票据利率下行3个基点至0.01%，接近零利率，而3个月和6个月期票据利率均上行16个基点[5][32] - 大行在票据市场转为净买入，12月22日至25日净买入144亿元，12月累计净买入145亿元[5][33] - 1年期同业存单发行利率由前一周的1.66%-1.67%降至1.62%-1.65%，发行加权期限由6.1个月拉长至6.9个月[18][43] 央行与政府操作 - 12月央行通过MLF等中长期工具净投放资金3000亿元，规模低于8-11月的6000亿元及往年同期水平[13] - 下周（12月29-31日）公开市场逆回购到期1526亿元，到期压力处于低位[4][27] - 下周政府债净缴款规模预计为138亿元，较前一周的3667亿元大幅下降[6][38] 流动性展望与风险 - 预计跨年期间7天资金利率高点在1.90%附近，因财政支出释放资金，跨年资金成本相对可控[3][21] - 主要风险提示为流动性可能出现超预期变化，以及货币政策可能出现超预期调整[7][56]