核心观点 - 报告持续看好春季躁动中的北交所主题行情，建议关注“未来产业”各分支标的，并认为北交所新股质量有望持续提升 [1][6][12][13][14] 市场行情概览 - 本周北证50指数上涨1.19%，收于1463.03点，重拾60日均线 [2][12][16][17] - 市场涨跌比为0.36，个股中76只上涨，209只下跌，2只持平 [2][37] - 北交所市盈率PE（TTM）均值为84.99倍，中值为40.55倍，环比下跌 [2][16][23][25] - 本周北交所成交量为46.32亿股，环比减少6.63%；成交额为998.80亿元，环比减少11.69% [2][16][24] - 截至本周四，北交所融资融券余额为79.45亿元，较上周增加2.35亿元 [2][16][30] 市场热点与主题 - 市场热点明显增多，商业航天（如富士达+5.38%、星图测控+3.61%）主线较强 [6][12] - 其他活跃主题包括海南“封关”（田野股份+13.19%）、液冷（方盛股份+15.97%、曙光数创+8.75%）、锂电材料涨价（安达科技+4.79%、贝特瑞+4.33%）及铜价上涨（北矿检测+14.28%、铜冠矿建+5.32%）等 [6][12] - “未来产业”中的量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等概念均有异动 [6][12] 投资策略与行业展望 - 北交所的优势在于股价弹性，在0-1阶段的科技产业（如量子计算、核聚变、商业航天）上演绎较为理想，而在1-N阶段，资金会聚焦于“真成长”领域（如AI算力） [6][13] - 主题投资择时关键，当前春季躁动正当时，建议关注2026年春季“十五五规划”及未来产业中的北交所标的 [6][13] - 2026年上半年相对看好北交所的科技板块（0-1科技主题及海外算力/光通信等）和反内卷板块（锂电、化工、有色），下半年看好先进制造和顺周期板块 [6][13] - 资金面增量方面，主题公募赎回冲击刚过，2026年初绝对收益资金（私募+券商自营）有望回归，上半年有望迎来北证专精特新指数基金、3个月定开主动管理公募产品等增量资金 [6][14] - 建议关注低估值基金重仓品种，如同力股份、开特股份、万通液压、康农种业等 [6][14] - 报告列出重点关注标的，包括富士达（量子计算、商业航天、光刻机等）、星图测控（商业航天、AI应用）、开特股份（人形机器人）、奥迪威（AI应用、液冷）、荣亿精密（液冷）、戈碧迦（电子布、先进封装玻璃载板）、迪尔化工/昆工科技（新型储能）等 [6][13] 新股与次新股动态 - 本周北交所1只新股上市：江天科技，上市首日涨跌幅为180.58%，换手率93.85%，成交额7.34亿元 [7][26] - 截至2025年12月26日，北交所共有287家公司上市交易 [7][26] - 下周预计上市1家（蘅东光），上会2家（广泰真空、沛城科技） [7][33] - 下下周预计上会1家（晨光电机） [7][34] - 建议全年关注北交所新股申购与次新股挖掘，关注新股配售政策变化 [6][14] - 建议关注新股市场配售下明确受益的同力股份，以及次新股中的锦华新材、三协电机、能之光、泰凯英等 [6][14] 个股表现详情 - 本周涨幅前五的个股（剔除新上市）为：广道退（+74.80%）、宏裕包材（+24.67%）、方盛股份（+15.97%）、北矿检测（+14.28%）、田野股份（+13.19%） [37][38] - 本周跌幅前五的个股（剔除新上市）为：美之高（-12.81%）、驰诚股份（-12.49%）、鹿得医疗（-12.04%）、润普食品（-11.92%）、柏星龙（-10.68%） [37][40] - 本周换手率前五的个股（剔除新上市）为：广道退（208.70%）、大鹏工业（167.86%）、田野股份（155.84%）、星辰科技（115.08%）、方盛股份（103.55%） [42] 新三板市场动态 - 截至2025年12月26日，新三板挂牌公司5956家，其中创新层2295家，基础层3661家 [47] - 本周新三板新挂牌10家公司，摘牌42家公司 [7][47] - 本周新三板新增计划融资0.80亿元，完成融资7.09亿元 [7][47][49] - 本周完成融资中，金额不低于1亿元的公司有2家：普旭科技（3.00亿元）、惠之星（1.80亿元） [49][53]