报告投资评级 - 投资评级：增持（维持）[5] 报告核心观点 - 报告认为，奥迪威获得头部智驾系统集成商1.76亿元车规级智能传感器海外项目定点，将有力推动其在海外智能汽车应用领域的业务拓展，巩固并提升其在智能汽车传感器细分赛道的行业影响力[6] - 报告认为，公司拟投资5,480万美元建设马来西亚新工厂，是践行全球化战略的关键落子，有助于贴近核心市场、构建成本竞争力，为拓展国际业务版图奠定坚实基础[6] - 报告认为，公司在服务器液冷与服务/工业机器人领域双轨布局，凭借液冷领域的双技术架构传感器与系统级热管理方案，以及机器人领域的差异化布局，有望在数据中心绿色转型与服务/工业机器人高端化浪潮中抢占先机[6] - 报告看好公司以技术创新驱动发展，积极把握汽车智能化、消费电子、机器人、医疗等领域的发展机遇，业绩有望持续稳步增长[6] 公司业务与近期动态 - 重大订单：公司收到某头部智驾系统集成商的项目定点通知，将为其供应车规级智能传感器，该海外项目预计从2026年12月开始量产交付，生命周期3年，预计合同总金额为人民币1.76亿元（不含税）[6] - 产能扩张：公司拟投资5,480万美元启动“马来西亚新工厂建设项目”，由香港全资子公司控股的孙公司作为实施主体，聚焦智能传感器、执行器及其解决方案的研发设计与生产销售，建设周期计划为4年[6] - 新业务布局： - 液冷领域：公司推出智能服务器液冷散热专用流量传感器，采用超声波与涡街双技术架构，实现芯片级到机柜级全链路流量监测，目前正配合下游客户应用测试验证[6] - 机器人领域：服务机器人业务方面，单机搭载传感器数量提升至3-5个，订单需求稳步增长，已在家居服务机器人和工业机器人场景实现批量订单落地，同时公司布局智能化热管理体系，适用于工业机器人、无人机等场景[6] 财务数据与预测 - 基本数据：截至2025年12月29日，公司收盘价为29.20元，总市值为4,121.38百万元，流通市值为3,374.79百万元，总股本为141.14百万股，资产负债率为12.54%，每股净资产为7.44元[3] - 盈利预测：报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.98亿元、1.24亿元、1.47亿元，同比增长率分别为11.77%、26.26%、18.91%[6][8] - 营收预测：报告预计公司2025-2027年营业收入分别为7.53亿元、9.48亿元、11.04亿元，同比增长率分别为21.99%、25.89%、16.44%[8] - 估值水平：基于当前股价，报告预计公司2025-2027年对应的市盈率（P/E）分别为42.1倍、33.3倍、28.0倍[6][8] - 其他财务指标：报告预测公司2025-2027年毛利率稳定在34.73%-35.26%之间，净资产收益率（ROE）分别为9.25%、10.98%、12.17%[8] 公司资本运作 - 公司已于2025年11月27日向香港联交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，旨在加快海外市场拓展，打通境外融资渠道，以支持境内、境外双市场的长远发展[6]