报告行业投资评级 - 行业评级：优于大市 [1][6] 报告核心观点 - 汽车智能化产业持续快速发展，L3级自动驾驶正式迈入商业化应用阶段，高阶智能驾驶功能渗透率快速提升，产业链各环节技术升级与规模化落地同步推进 [1][15] - 从数据流角度看，汽车智能化核心要素围绕数据获取、传输、处理与应用展开，感知层视觉方案地位强化，决策层算力需求升级，智能座舱交互体验持续革新 [75] 行业新闻与动态总结 - 政策与测试进展：工信部正式许可长安和极狐两款L3级自动驾驶车型产品，标志着L3从测试迈入商业化应用 [1][15] 特斯拉FSD国内有望在2026年2月或3月左右获得全面批准 [1][16] 小鹏汽车、小米汽车分别在广州和北京获得L3级自动驾驶道路测试牌照 [1][18][19] 比亚迪已在深圳开启L3级自动驾驶量产内测，完成超过15万公里道路验证 [17] - 企业资本运作：希迪智驾于2025年12月19日在港交所主板上市，成为港股“商用车智驾第一股”，募资14.22亿港元 [1][21][22] 图达通于2025年12月10日以De-SPAC模式登陆港交所主板，募资约10.3亿港元 [1][26] - 产业链合作与定点：速腾聚创获东风日产多款车型近百万台激光雷达定点 [1][24] 禾赛科技获美团无人机第二代纯固态激光雷达FTX量产定点 [1][25] 华阳集团斜投影AR-HUD产品获某国际车厂平台性项目定点，其HUD产品全球累计出货超350万套 [1][23] 地平线与元戎启行基于征程6P合作开发高阶辅助驾驶方案 [28] 地平线首批基于单征程6M的城区辅助驾驶方案进入量产期，目标普惠10万元国民车型 [29] 黑芝麻智能与元戎启行达成合作，联合打造“芯片+算法”软硬一体方案 [30] 均胜电子与斯年智驾在L4商业应用及具身智能技术领域达成战略合作 [31] 高频核心数据更新总结 - 智能驾驶渗透率：2025年10月，乘用车行业L2级以上功能渗透率达33%，同比提升19个百分点 [3] 高速NOA渗透率为33.8%，城区NOA渗透率为16.2%，同比分别提升21和8个百分点 [3] - 感知层（传感器）： - 前视摄像头：2025年10月渗透率为66.1%，同比提升7个百分点，其中800万像素摄像头占比达49.7%，同比大幅提升31个百分点 [2][66] - 前向毫米波雷达：2025年10月渗透率为57.5%，同比提升9个百分点 [3] - 激光雷达：2025年10月渗透率为14.3%，同比提升7.9个百分点 [2] 当月市占率华为40%、禾赛科技32%、RoboSense（速腾聚创）20%、图达通7% [2] - 决策层（域控制器与芯片）： - 驾驶域控制器：2025年10月渗透率为32.6%，同比提升16.9个百分点 [2][68] - 芯片方案占比：2025年10月，英伟达芯片在驾驶域控中占比达58%，同比提升22.2个百分点，华为芯片占比15%，地平线芯片占比9.3% [2][68] - 智能座舱： - 大屏化产品：2025年10月，10寸以上中控屏渗透率达85.2%，10寸以上液晶仪表渗透率达49.8% [3] - HUD：2025年10月渗透率为22.8%，同比提升7个百分点 [3] 2025年1-10月中国市场前装标配HUD搭载量达350.54万辆，同比增长31.06%，其中AR HUD搭载量115.35万辆，同比激增178.02% [23] - 座舱域控制器：2025年10月渗透率为29.5% [3] - 智能网联：2025年10月，OTA渗透率为77.4%，T-BOX渗透率为53.9% [3] 重点公司推荐与盈利预测 - 整车推荐：小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车 [3] - L4推荐：小马智行、文远知行 [3] - 零部件推荐： - 数据获取：速腾聚创、禾赛科技 [3] - 数据传输：沪光股份 [3] - 数据处理：地平线机器人-W、黑芝麻智能、科博达、华阳集团、均胜电子 [3] - 数据应用：星宇股份、华阳集团、伯特利 [3] - 部分重点公司盈利预测（基于2025年预测）： - 小鹏汽车：EPS -0.83元，总市值1511亿元 [5] - 星宇股份：EPS 5.91元，PE 21倍，总市值354亿元 [5] - 科博达：EPS 2.5元，PE 31倍，总市值309亿元 [5] - 地平线机器人-W：EPS -0.13元，总市值1241亿元 [5] - 禾赛科技：EPS 2.27元，PE 72倍，总市值258亿元 [5]