报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受烧碱价格下跌影响山东氯碱利润收窄但仍处于理论盈利状态，1月氯碱计划检修产能偏少，前期停车装置陆续重启，国内氯碱装置预计维持高开工状态 [2] - 短期氧化铝企业开工负荷基本维持，非铝下游或维持刚需采购、变化不大，液碱现货供需整体仍偏宽松，近期山东32%液碱主力采购价、市场价下跌 [2] - 上半年氧化铝计划投产装置较多，但行业持续的低利润增强后市减产预期，短期SH2603预计震荡走势，关注2090附近支撑与2220附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价2164元/吨，环比-78；主力合约持仓量175556手，环比+29993；期货前20名净持仓-21007手，环比-1725；主力合约成交量313841手，环比+25637 [2] - 1月合约收盘价1963元/吨，环比-57；5月合约收盘价2303元/吨，环比-66 [2] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱690元/吨，环比-13；江苏地区32%离子膜碱780元/吨，环比0 [2] - 山东地区32%烧碱折百价2156.25元/吨，环比-40.63；基差-8元/吨，环比+37 [2] 上游情况 - 山东原盐主流价250元/吨，环比0；西北原盐主流价220元/吨，环比0 [2] - 动力煤价格642元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 山东液氯主流价200元/吨，环比+50；江苏液氯主流价250元/吨，环比+100 [2] 下游情况 - 粘胶短纤现货价12900元/吨，环比0；氧化铝现货价2610元/吨，环比0 [2] 行业消息 - 12月27日至1月2日，中国烧碱产能利用率86.4%，环比上周+0.4% [2] - 12月27日至1月2日，氧化铝开工率环比-0.47%至84.67%，粘胶短纤开工率环比-1.61%至85.42%，印染开工率环比-0.47%至60.81% [2] - 截至1月2日，液碱工厂库存在48.57万吨（湿吨），环比上周+9.84% [2] - 12月25日至1月4日，山东氯碱利润周度均值在153元/吨，较上期有所下降 [2] - SH2603跳空低开、跌3.82%收于2164元/吨，近期华北、华东、华南地区部分装置恢复，带动烧碱全国平均产能利用率环比上升 [2]