报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观情绪偏暖，L2605涨1.31%收于6579元/吨，PE产能利用率窄幅上升，下游制品开工率季节性下降，厂库去化显著，社库小幅上升，总库存压力不大，油制成本下降、亏损减少，煤制成本维稳、利润修复，1月国内PE新产能持续放量，海外低价资源流入，企业或增加临停装置缓解供应压力，农膜需求淡季、开工率下降，包装膜需求跟进有限，成本方面国际油价震荡上涨，短期L2605预计震荡走势，日度K线关注6420附近支撑与6660附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价:聚乙烯为6579元/吨，环比涨130；1月合约收盘价为6329元/吨，环比涨89；5月合约收盘价为6579元/吨，环比涨130；9月合约收盘价为6618元/吨，环比涨122 [2] - 成交量为457863手，环比增60422；持仓量为507885手，环比降1038 [2] - 1 - 5价差为 - 250，环比降41；期货前20名持仓买单量为432078手，环比增8010；卖单量为489421手，环比增2586；净买单量为 - 57343手，环比增5424 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价:华北为6480.87元/吨，环比涨4.35；华东为6550.7元/吨，环比涨15.81 [2] - 基差为 - 98.13，环比降125.65 [2] 上游情况 - FOB:中间价:石脑油:新加坡地区为55.3美元/桶，环比降1.06；CFR:中间价:石脑油:日本地区为522.5美元/吨，环比降7.63 [2] - 乙烯:CFR东南亚中间价为726美元/吨，无变化；乙烯:CFR东北亚中间价为746美元/吨，无变化 [2] 产业情况 开工率:PE:石化:全国为83.23%，环比增0.59% [2] 下游情况 - 开工率:聚乙烯(PE):包装膜为48.41%，环比增0.19%；管材为30.17%，环比降0.5%；农膜为38.95%，环比降4.91% [2] 期权市场 - 历史波动率:20日:聚乙烯为16.03%，环比降0.05%；40日为12.77%，环比增0.01% [2] - 平值看跌期权隐含波动率:聚乙烯为13.74%，环比降0.41%；平值看涨期权隐含波动率为13.76%，环比降0.38% [2] 行业消息 - 12月27日至1月2日，PE工厂开工率环比增0.59%至83.23% [2] - 12月27日至1月2日，PE下游开工率环比降0.68%至41.15%，其中农膜开工率环比降4.91%至38.95%，包装膜开工率环比增0.19%至48.41% [2] - 截至1月2日，PE工厂库存在37.07万吨，环比上周降19.17%；PE社会库存在47.51万吨，环比上周增0.76% [2] - 12月27日至1月2日，LLDPE油制成本环比降0.55%至6925.43元/吨，煤制成本环比维稳在5732元/吨；油制利润环比增36.71元/吨至 - 630.29元/吨，煤制利润环比增143.14元/吨至 - 63.57元/吨 [2]