报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月制造业PMI超季节性反弹，经济指标或边际回升 [5] - 基金申赎新规对债基要求放宽，债市担忧情绪有望缓解，赎回压力减轻，利率定价或迎阶段性修复窗口，但需警惕权益市场走强压制与一季度政府债供给压力，预计短期内利率延续震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价107.700，环比-0.13%，成交量82880，环比增加1165 [2] - TF主力收盘价105.570，环比-0.11%，成交量69068，环比减少327 [2] - TS主力收盘价102.366，环比-0.05%，成交量43835，环比增加4332 [2] - TL主力收盘价110.930，环比-0.31%，成交量107640，环比增加14958 [2] 期货价差 - TL2603 - 2606价差-0.15，环比增加0.02；T03 - TL03价差-3.23，环比增加0.23 [2] - T2603 - 2606价差0.05，环比增加0.03；TF03 - T03价差-2.13，环比增加0.02 [2] - TF2603 - 2606价差0.00，环比增加0.02；TS03 - T03价差-5.33，环比增加0.11 [2] - TS2603 - 2606价差-0.02，环比增加0.01；TS03 - TF03价差-3.20，环比增加0.09 [2] 期货持仓头寸（手） - T主力持仓量230132，环比增加3499；T前20名多头203751，环比增加4735；T前20名空头206092，环比增加928；T前20名净空仓2341，环比减少3807 [2] - TF主力持仓量150917，环比增加3110；TF前20名多头137335，环比增加2701；TF前20名空头148222，环比增加2000；TF前20名净空仓10887，环比减少701 [2] - TS主力持仓量72700，环比减少1428；TS前20名多头60991，环比增加369；TS前20名空头66725，环比减少1881；TS前20名净空仓5734，环比减少2250 [2] - TL主力持仓量150560，环比增加3705；TL前20名多头141731，环比增加3701；TL前20名空头147047，环比增加4340；TL前20名净空仓5316，环比增加639 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）价格100.1219，环比减少0.1318；220025.IB(6y）价格99.0955，环比减少0.1363 [2] - 230014.IB(4y）价格104.4564，环比减少0.0687；240020.IB(4y)价格100.8844，环比减少0.1229 [2] - 250017.IB(2y)价格100.0767，环比减少0.0209；250024.IB(2y)价格99.9234，环比减少0.0523 [2] - 210005.IB(17y)价格125.2755，环比减少0.3844；220008.IB(18y)价格118.086，环比减少0.4665 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.3375，环比增加0.25bp；3y收益率1.4025，环比增加1.38bp [2] - 5y收益率1.6175，环比增加0.75bp；7y收益率1.7390，环比增加1.15bp [2] - 10y收益率1.8615，环比增加1.15bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜利率1.2435，环比减少0.65bp；Shibor隔夜利率1.2630，环比减少0.10bp [2] - 银质押7天利率1.4057，环比减少3.43bp；Shibor7天利率1.4220，环比减少0.10bp [2] - 银质押14天利率1.4300，环比减少1.00bp；Shibor14天利率1.4650，环比增加0.80bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，环比无变化；5y利率3.5，环比无变化 [2] 公开市场操作 - 发行规模162亿，到期规模3125亿，净回笼2963亿，利率1.4%，期限7天 [2] 行业消息 - 12月央行通过公开市场国债买卖净投放500亿，为连续第三月开展操作；通过中期借贷便利（MLF）净投放1000亿；投放常备借贷便利（SLF）100亿，回笼29亿，净投放71亿 [2] - 国家发改委出台政策举措，统筹安排超1000亿资金支持长江大保护项目建设，印发推进大江大河横向生态保护补偿机制建设实施方案 [2] - 当地时间1月5日马杜罗被美国控制出庭，联合国安理会就委内瑞拉局势举行紧急会议，中方呼吁美方确保马杜罗夫妇安全等 [3] 其他情况 - 周二国债现券收益率多数走弱，1 - 7Y到期收益率上行1.5 - 2.5bp左右，10Y、30Y到期收益率分别上行1.95、1.85bp左右至1.88%、2.30% [5] - 12月官方制造业、非制造业PMI双双回暖，重返荣枯线上；11月全国规上工企业利润同比持续回落，但高技术制造业等新兴行业利润保持较快增长，工业结构持续优化 [5] - 基金赎回新规正式稿落地，对债基赎回费区分投资者类型优化，个人投资者持有期满7日、机构投资者持有期满30日的债基豁免赎回费要求 [5] - 美联储12月会议纪要显示官员有分歧，多数参会者认为若通胀下降未来货币政策将进一步宽松；美国消费支出推动三季度实际GDP年化环比增长4.3%，同期核心PCE物价指数上涨2.9% [5]