报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期SH2603预计震荡走势，关注2090附近支撑与2260附近压力 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价2194元/吨，持仓量159963手，环比-15593手；前20名净持仓-14547手，主力合约成交量344227手，环比+30386手 [3] - 1月合约收盘价1970元/吨，5月合约收盘价2330元/吨，环比+27 [3] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱690元/吨，江苏地区780元/吨；山东地区32%烧碱折百价2156.25元/吨，基差-38元/吨，环比-30 [3] 上游情况 - 山东原盐主流价250元/吨，西北原盐主流价220元/吨；动力煤价格642元/吨 [3] 产业情况 - 山东液氯主流价250元/吨，江苏液氯主流价225元/吨，环比-25 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价12900元/吨，氧化铝现货价2600元/吨，环比-10 [3] 行业消息 - 12月27日至1月2日，中国烧碱产能利用率86.4%，环比+0.4% [3] - 12月27日至1月2日，氧化铝开工率环比-0.47%至84.67%，粘胶短纤开工率环比-1.61%至85.42%，印染开工率环比-0.47%至60.81% [3] - 截至1月2日，液碱工厂库存在48.57万吨（湿吨），环比+9.84% [3] - 12月25日至1月4日，山东氯碱利润周度均值153元/吨，较上期有所下降 [3] 观点总结 - 短纤装置运行负荷调整，开工率环比下降；印染行业正处淡季，开工率小幅下降 [3] - 液碱工厂库存环比积累，高于往年同期水平 [3] - 受烧碱价格下跌影响，山东氯碱利润收窄，但仍处于理论盈利状态 [3] - 1月氯碱计划检修产能偏少，前期停车装置陆续重启，国内氯碱装置预计维持高开工状态 [3] - 短期氧化铝企业开工负荷基本维持，非铝下游或维持刚需采购、变化不大 [3] - 液碱现货供需整体仍偏宽松，近期山东32%液碱主力采购价、市场价下跌 [3] - 上半年氧化铝计划投产装置较多，但行业持续的低利润增强后市减产预期 [3]