报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米步入出口旺季，阶段性供应压力较高，但出口状况良好对价格有所支撑；国内东北产区玉米收购进度过半，元旦后储备和进口玉米投放增多，基层惜售，饲料企业库存正常，深加工企业库存偏低部分上调收购价；华北黄淮产区临近春节种植户售粮意愿提升，市场上量增多，企业根据库存调整收购价；近期玉米期价整体相对震荡，暂且观望 [2] - 新季玉米上市使原料供应充裕，行业开机良好，供应端有压力；截至12月31日全国玉米淀粉企业库存增加；木薯淀粉涨幅大后部分下游采购玉米淀粉提升需求；近来淀粉维持震荡，短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2222元/吨，玉米淀粉期货收盘价2501元/吨环比降8元/吨；玉米月间价差 -27元/吨环比降2元/吨，玉米淀粉月间价差 -44元/吨环比降1元/吨；玉米持仓量994015手环比降7328手，玉米淀粉持仓量193513手环比降3295手；玉米前20名净买单量 -167858手环比增1031手，玉米淀粉 -33413手环比降1803手；玉米注册仓单量31655手环比降7740手，玉米淀粉12355手环比不变；主力合约CS - C价差313元/吨环比降8元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价444.5美分/蒲式耳环比涨7.5美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓1543015张环比增26463张；CBOT玉米非商业净多头持仓53192张环比降11680张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2354.51元/吨环比降1.96元/吨，长春玉米淀粉出厂报价2570元/吨、潍坊2800元/吨、石家庄2730元/吨均环比不变；锦州港玉米平舱价2310元/吨环比不变；进口玉米到岸完税价2051.05元/吨环比涨3.76元/吨，国际运费41美元/吨环比不变；玉米淀粉主力合约基差69元/吨环比涨8元/吨，玉米主力合约基差132.51元/吨环比涨0.04元/吨；山东淀粉与玉米价差422元/吨环比涨12元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差661元/吨环比降14元/吨，玉米淀粉与30粉价差 -216元/吨环比涨7元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量425.53百万吨环比降1.58百万吨，播种面积36.44百万公顷环比增0.55百万公顷；巴西玉米预测年度产量131百万吨，播种面积22.6百万公顷；阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，播种面积7.5百万公顷；中国玉米预测年度产量295百万吨，播种面积44.3百万公顷；乌克兰玉米预测年度产量32百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存65.8万吨环比增15.6万吨，北方港口157万吨环比降31万吨；深加工玉米库存量349.4万吨环比增11.6万吨，淀粉企业周度库存112.3万吨环比增2.1万吨；玉米当月进口量36万吨环比增30万吨，玉米淀粉当月出口量19.17吨环比增6.39吨；饲料当月产量2977.9万吨环比增20.9万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数29.92天环比增0.04天，深加工玉米消费量138.28万吨环比降1.42万吨；酒精企业开机率63.5%环比降1.38%，淀粉企业开机率59.86%环比降0.6%；山东玉米淀粉加工利润 -8元/吨、河北65元/吨、吉林 -56元/吨均环比不变 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率11.08%环比降0.32%，60日历史波动率9.29%环比降0.01%；玉米平值看涨和看跌期权隐含波动率均为10.02%环比涨0.53% [2] 行业消息 - 截至2026年1月1日当周美国玉米出口检验量1206913吨，上周修正后为1335028吨，去年同期为877214吨；截至2025年12月25日当周美国2025/26年度玉米净销售量756419吨，前一周为2202287吨 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]