报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 厂库去化显著社库小幅上升总库存维持去化趋势压力不大 油制工艺成本下降亏损减少 煤制工艺成本维稳利润修复 [2] - 1月国内PE新产能持续放量海外低价资源持续流入国内企业或通过增加临停装置以缓解供应压力需关注检修动态 [2] - 农膜需求淡季开工率维持下降趋势 包装膜需求跟进有限难以形成需求支撑 [2] - 成本方面地缘局势暂无进一步激化信号市场担心原油中长期供应过剩国际油价下跌 伊美关系紧张引发国内甲醇供应担忧MTO成本随甲醇价格上升不过国内甲醇制LLDPE产能占比相对有限 [2] - 短期L2605预计震荡走势关注6460附近支撑与6760附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚乙烯为6642元/吨环比涨63 1月合约收盘价聚乙烯为6430元/吨环比涨101 5月合约收盘价聚乙烯为6642元/吨环比涨63 9月合约收盘价聚乙烯为6687元/吨环比涨69 [2] - 成交量为566498手环比增108635 持仓量为505678手环比降2207 [2] - 1 - 5价差为 - 212环比涨38 期货前20名持仓买单量聚乙烯为430624手环比降1454 卖单量聚乙烯为496022手环比增6601 净买单量聚乙烯为 - 65398手环比降8055 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价华北为6542.17元/吨环比涨61.3 华东为6603.95元/吨环比涨53.26 [2] - 基差为 - 99.83环比降1.7 [2] 上游情况 - FOB中间价石脑油新加坡地区为56.74美元/桶环比涨1.44 CFR中间价石脑油日本地区为534.25美元/吨环比涨11.75 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价为726美元/吨无环比变化 乙烯CFR东北亚中间价为746美元/吨无环比变化 [2] 产业情况 - 开工率PE石化全国为83.23%环比增0.59% [2] 下游情况 - 开工率聚乙烯包装膜为48.41%环比增0.19% 管材为30.17%环比降0.5% 农膜为38.95%环比降4.91% [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚乙烯为17.83%环比增0.34% 40日聚乙烯为14.13%环比增0.26% [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚乙烯为14.32%环比增0.58% 平值看涨期权隐含波动率聚乙烯为14.31%环比增0.55% [2] 行业消息 - 12月27日至1月2日PE工厂开工率环比增0.59%至83.23% [2] - 12月27日至1月2日PE下游开工率环比降0.68%至41.15%其中农膜开工率环比降4.91%至38.95%包装膜开工率环比增0.19%至48.41% [2] - 截至1月2日PE工厂库存在37.07万吨环比上周降19.17% PE社会库存在47.51万吨环比上周增0.76% [2] - 12月27日至1月2日LLDPE油制成本环比降0.55%至6925.43元/吨煤制成本环比维稳在5732元/吨 油制利润环比增36.71元/吨至 - 630.29元/吨煤制利润环比增143.14元/吨至 - 63.57元/吨 [2] - 商品市场氛围偏暖日内工业品以涨为主L2605涨1.84%收于6642元/吨 近期茂名石化25万吨装置重启PE产能利用率窄幅上升 [2]