报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，美玉米步入出口旺季阶段性供应压力高但出口良好有支撑，市场等待相关报告；国内东北产区基层售粮进度同比偏快但未规模上量，中储粮投放加码，近日降雪基层上量有限，深加工企业小幅提价收购；华北黄淮产区临近春节，基层出粮未明显加快，贸易商建库意愿增强，用粮企业采购谨慎，加工企业按需调整收购价；盘面玉米期价增仓上涨表现偏强但持续性待察，建议暂且观望[2] - 淀粉方面，截至1月7日全国玉米淀粉企业库存总量112.5万吨，较上周增0.20万吨，周增幅0.18%，月增幅2.09%，年同比增幅25.14%，企业库存处同期高位，总体供应压力仍存；木薯淀粉涨幅大后部分下游客户重新采购玉米淀粉提升需求；关注春节前下游备货对价格带动情况；盘面受玉米上涨提振同步跟涨，短期观望[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价(活跃合约)2290元/吨，环比涨27元/吨；玉米淀粉期货收盘价(活跃合约)2566元/吨，环比涨31元/吨 - 玉米月间价差(5 - 9)为 - 18元/吨，环比降1元/吨；玉米淀粉月间价差(3 - 5)为 - 30元/吨，环比涨13元/吨 - 玉米期货持仓量(活跃合约)1092707手，环比增42864手；玉米淀粉期货持仓量(活跃合约)199117手，环比增1957手 - 玉米期货前20名持仓净买单量 - 161288手，环比降14814手；玉米淀粉期货前20名持仓净买单量 - 40016手，环比增664手 - 黄玉米注册仓单量38075手，环比增1520手；玉米淀粉注册仓单量12477手，环比持平 - 主力合约CS - C价差329元/吨，环比涨6元/吨[2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价(活跃合约)445.25美分/蒲式耳，环比降0.5美分/蒲式耳 - CBOT玉米总持仓1537728张，环比降5287张 - CBOT玉米非商业净多头持仓数量60112张，环比增6920张[2] 现货市场 - 玉米现货平均价2354.41元/吨，环比涨2.55元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2570元/吨，环比持平 - 锦州港玉米平舱价2310元/吨，环比持平；潍坊玉米淀粉出厂报价2750元/吨，环比持平 - 进口玉米到岸完税价格(CIF)2064.44元/吨，环比降1.78元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2730元/吨，环比持平 - 进口玉米国际运费43美元/吨，环比持平 - 玉米淀粉主力合约基差4元/吨，环比降31元/吨；玉米主力合约基差64.41元/吨，环比降24.45元/吨 - 山东淀粉与玉米价差424元/吨，环比涨2元/吨 - 小麦现货平均价2511.17元/吨，环比降0.27元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差626元/吨，环比降35元/吨 - 玉米与替代品价差156.76元/吨，环比降2.82元/吨；玉米淀粉与30粉价差 - 218元/吨，环比降1元/吨[2] 上游情况 - 美国预测年度玉米产量425.53百万吨，环比降1.58百万吨；播种面积36.44百万公顷，环比增0.55百万公顷 - 巴西预测年度玉米产量131百万吨，环比持平；播种面积22.6百万公顷，环比持平 - 阿根廷预测年度玉米产量53百万吨，环比持平；播种面积7.5百万公顷，环比持平 - 中国预测年度玉米产量295百万吨，环比持平；播种面积44.3百万公顷，环比持平 - 乌克兰预测年度玉米产量32百万吨，环比持平[2] 产业情况 - 南方港口玉米库存77.2万吨，环比增11.4万吨；深加工玉米库存量354万吨，环比增4.6万吨 - 北方港口玉米库存175万吨，环比增18万吨；淀粉企业周度库存112.5万吨，环比增0.2万吨 - 玉米当月进口量36万吨，环比增30万吨；玉米淀粉当月出口量19.17吨，环比增6.39吨 - 饲料当月产量2977.9万吨，环比增20.9万吨；山东玉米淀粉加工利润 - 9元/吨，环比降3元/吨[2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数30.1天，环比增0.18天；河北玉米淀粉加工利润61元/吨，环比持平 - 深加工玉米消费量138.17万吨，环比降0.11万吨；吉林玉米淀粉加工利润 - 49元/吨，环比持平 - 酒精企业开机率62.04%，环比降1.46%；淀粉企业开机率59.37%，环比降0.49%[2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率11.37%，环比增0.72%；玉米60日历史波动率9.6%，环比增0.25% - 玉米平值看涨期权隐含波动率11.01%，环比降2.12%；玉米平值看跌期权隐含波动率11.01%，环比降2.12%[2] 行业消息 - 截至1月7日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积(780万公顷)的89.1%，高于一周前的84.2%，较去年同期落后3.2%，本年度播种稍慢[2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况[3]