市场回顾与短期展望 - 恒生指数周一收于26,608点，上涨377点或1.44%，大市成交额上升至3,062亿港元，北水净流入73亿港元 [6][7] - 报告认为恒指短期上升动能不足，表现落后于A股，预计将受制于2025年11月的高位27,188点 [2] - 美股三大指数周一收升0.2%至0.3%，道指及标普500指数创下新高，市场忧虑美联储独立性受影响，美汇指数下跌0.3%，现货金价上升2.0% [7] 宏观政策与行业焦点 - 2026年为“十五五”规划开局之年，市场预期内地第一季度将发力落实扩内需、实现科技自主自强、反内卷等重点工作，并有机会降准降息 [2] - 中证监重申推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，相对利好A股流动性 [2] - 工信部部长表示将深入实施“人工智能+制造”专项行动，统筹布局通用大模型和行业大模型，培育一批重点行业智慧体、智慧原生企业 [4][9] - 商务部提出将向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商提供关于价格承诺的通用指导，以解决相关关注 [9] - 国资委召开座谈会推进央企“十五五”规划编制，强调需聚焦主责主业，推动科技创新和产业创新深度融合，更大力度布局发展新兴产业和未来产业 [9] - 内地第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购开标，纳入药物涂层球囊及泌尿介入两大类12种医用耗材 [9] - 欧盟考虑对出口到该地区的中国电动车设定最低价格机制以取代高额关税，此举被视为贸易紧张局势缓和的信号 [10] 全球央行与货币政策 - 美联储于2025年12月宣布减息0.25厘，符合预期，其点阵图预测2026年及2027年分别减息1次 [5] - 美联储会后声明表示，未来30天将购买400亿美元国债，并上调对2026年GDP预测0.5个百分点至2.3%，同时将2026年通胀预测下调0.2个百分点至2.4% [5] - 美联储主席鲍威尔遭美国司法部刑事调查，涉及其关于美联储总部翻新工程的证词，鲍威尔称此举是扩大政府对货币政策影响力的借口 [5][9] - 纽约联储行长威廉斯表示美国利率正处于较舒适水平，暗示并不急于在1月减息 [10] - 信用评级机构惠誉表示，美联储的独立性是维持美国AA+主权评级的关键支持因素 [10] 企业动态与IPO消息 - 小鹏汽车(9868) 旗下飞行汽车部门“小鹏汇天”据悉已以保密形式提交港股IPO申请，最早可能在2026年登陆港交所 [5][11] - 强脑科技 据悉以保密形式提交来港上市申请，可能融资数亿美元，有望成为杭州“六小龙”中首家上市公司 [5][11] - 荣昌生物(9995) 与艾伯维就RC148签署独家授权许可协议，公司将收到6.5亿美元的首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的里程碑付款 [5][12] - 药明康德(2359) 发布盈喜，预计2025年归母净利润约191.51亿元人民币，同比增长约102.65% [11] - 兆易创新(3986) H股最终发售价定为每股162.00港元，全球发售所得款项净额约为46.11亿港元 [11] - 丘钛科技(1478) 12月摄像头模组销售量合计4,593.8万件，按年升43.6%，其中手机摄像头模组销售量按年升40.8% [11] - 阿里巴巴(9988) 旗下天猫去年有超过15万个新商家进驻，规模创下新高 [11] - 石药集团(1093) 创新药普卢格列汀二甲双胍缓释片的上市申请已获中国国家药监局受理 [11] - 华润置地(1109) 2025年累计合同销售金额约2,336亿元人民币，按年减少10.5% [12] 科技与消费行业动态 - 研究机构Counterpoint Research数据显示，2025年全球智能手机交付按年上升2%，苹果以20%市占排名第一，三星以19%市占排名第二，小米集团(1810) 市占排第三 [10] - 苹果宣布选择谷歌旗下Gemini模型来运行即将推出的人工智能版语音助手Siri，双方达成一项为期数年的合作关系 [10] - 苹果据传正在大幅缩减Vision Pro头戴式装置的产量，转而将资源投向轻量化的AI眼镜项目 [10] - Meta Platforms 正考虑对其Reality Labs部门中从事“元宇宙”业务的团队进行裁员，涉及该团队10%至30%的员工，节省的资金或将转而投入AR眼镜项目 [10] 短期看好板块 - 报告提及短期看好的板块包括：生物医药股（因内地去年创新药对外授权交易额创历史新高）、芯片股（因国产GPU企业登陆港股）、内险股（因A股强劲带动投资收益向好） [8]