行业投资评级 - 行业评级为增持 [3] 核心观点 - 2026年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [6] - 合成生物学奇点时刻到来，生物基材料有望迎来需求爆发期，未来有望盈利估值与业绩的双重提升 [7] - 配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期，未来制冷剂市场供需缺口将会持续扩大 [8] - 电子特气是电子工业的“粮食”，是产业链国产化的核心一环，国产替代机遇较大 [9] - 轻烃化工成全球性趋势，碳中和背景下原料轻质化已成为全球烯烃行业不可逆的趋势 [10] - COC聚合物产业化进程加速，国产突围可期，市场主要瓶颈仍在供给侧 [11] - 国际巨头撤回报价或减产，钾肥价格有望触底回升，行业已进入去库存周期 [12] - MDI寡头垄断，行业供给格局有望向好，随着需求端逐步修复，MDI将成为极少数能够穿越整个经济周期的化工品 [13] 本周行业回顾 化工板块市场表现 - 本周（2026/01/05-2026/01/09）化工板块整体涨跌幅为5.03%，在申万一级行业中排名第12位，跑赢上证综指1.21个百分点，跑赢创业板指1.14个百分点 [5] - 本周上涨板块前三名分别为综合（14.55%）、国防军工（13.63%）、传媒（13.10%），涨幅后三名分别为银行（-1.90%）、交通运输（0.23%）、石油石化（0.29%） [22] - 化工细分板块中，上涨个数为30个，下跌个数为1个，本周上涨排名前三分别为无机盐（10.92%）、改性塑料（9.94%）、油气及炼化工程（8.67%） [25] 化工个股涨跌情况 - 本周化工个股涨幅前三的公司分别为普利特（42.59%）、大位科技（35.34%）、三孚股份（32.29%） [29] - 本周化工个股跌幅前三的公司分别为杭州高新（-11.24%）、雅化集团（-6.59%）、风神股份（-5.48%） [31] 行业重要动态 - 商务部决定自2026年1月7日起对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查，调查通常应在2027年1月7日前结束 [38] - 经国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组 [38] - 贝克休斯与卡克特斯公司完成合资企业组建，整合并运营贝克休斯旗下的地面压力控制产品线，卡克特斯持有合资企业65%的股权 [39] - PBF能源公司披露加利福尼亚州马丁内斯炼厂重建最新进展，预计3月初达成计划运营产能，修复相关费用主要由保险覆盖 [39] - 恒逸石化决定全面启动文莱炼化二期项目建设，设计产能优化调整为1200万吨/年，力争于2028年年底建成 [40] - 龙蟠科技控股子公司拟投资建设年产24万吨高压实磷酸铁锂生产基地，计划总投资不超过20亿元 [40] - 天赐材料调整福建年产30万吨锂电池电解液改扩建和10万吨铁锂电池拆解回收项目，建设规模调整为25万吨电解液，变更后总投资不超过6亿元 [41] - 利安隆拟在马来西亚投资建设研发生产基地，用于研发生产高分子材料抗老化添加剂、润滑油功能添加剂等产品 [41] 行业产品涨跌情况 - 本周（2026/01/03-2026/01/09）重点化工产品上涨39个，下跌23个，持平37个 [42] - 价格涨幅前五：丁苯橡胶（1502，华东）（5.15%）、BOPET12μ印刷膜（浙江天普）（4.05%）、石脑油（新加坡）（3.92%）、尿素（小颗粒华鲁恒升）（3.57%）、磷酸一铵 MAP（贵州瓮福）（3.46%） [42] - 价格跌幅前五：NYMEX天然气(期货)（-12.41%）、硝酸（安徽）98%（-8.57%）、甘氨酸（山东）（-4.55%）、丙烯腈（华东 AN）（-3.97%）、乙烯（东南亚 CFR）（-2.07%） [42] - 周价差涨幅前五：磷肥 DAP（588.16%）、己二酸（40.60%）、磷肥 MAP（27.04%）、联碱法纯碱（23.71%）、电石法 PVC（19.68%） [44] - 周价差跌幅前五：PTA（-35.82%）、热法磷酸（-23.30%）、顺酐法 BDO（-15.37%）、PVA（-6.91%）、硬泡聚醚（-2.88%） [44] 行业供给侧跟踪 - 据不完全统计，本周行业内主要化工产品共有166家企业产能状况受到影响，其中统计新增检修7家，重启2家 [15] - 新增检修的7家企业分别是：生产丁二烯共1家（茂名石化2），生产己二酸共1家（唐山中浩化工），生产合成氨共5家（美青、日月、天华、洪达家鑫、太化） [46] - 重启2家企业是：生产丙烯共1家（辽宁金发），生产乙二醇共1家（新疆天业） [46]