报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月份进口存减量预期，港口甲醇库存或有望高位回落 [3] - 随着后期华东MTO检修计划落地，短期MTO行业存在负荷降低预期 [3] - MA2605合约短线预计在2210 - 2300区间波动 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2263元/吨，环比不变；甲醇5 - 9价差为 - 5元/吨，环比降78034 [3] - 主力合约持仓量甲醇为830030手，环比减33561手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 165175手 [3] - 仓单数量甲醇为7655张，环比不变 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2250元/吨，环比涨20元/吨；内蒙古甲醇价格为1852.5元/吨，环比涨5元/吨 [3] - 华东 - 西北价差为397.5元/吨，环比涨15元/吨；郑醇主力合约基差为 - 13元/吨，环比涨30元/吨 [3] - 甲醇CFR中国主港为266美元/吨，环比不变；CFR东南亚为322美元/吨，环比不变 [3] - FOB鹿特丹为260欧元/吨，环比涨1欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 56美元/吨，环比不变 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.35美元/百万英热，环比涨0.21美元/百万英热 [3] 产业情况 - 华东港口库存为112.33万吨，环比增7.62万吨；华南港口库存为41.39万吨，环比减1.64万吨 [3] - 甲醇进口利润为 - 12.95元/吨，环比涨10元/吨；进口数量当月值为141.76万吨，环比减19.5万吨 [3] - 内地企业库存为447700吨，环比增25100吨；甲醇企业开工率为91.42%，环比增1.11% [3] 下游情况 - 甲醛开工率为34.07%，环比降4.17%；二甲醚开工率为2.96%，环比降0.64% [3] - 醋酸开工率为76.99%，环比降3.31%；MTBE开工率为67.57%，环比降0.44% [3] - 烯烃开工率为88.06%，环比增0.6%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1044元/吨，环比降15元/吨 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为19.87%，环比降0.56%；历史波动率40日甲醇为18.02%，环比降0.81% [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为25.14%，环比增1.46%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为25.14%，环比增1.44% [3] 行业消息 - 截至1月7日，中国甲醇样本生产企业库存44.77万吨，较上期增2.51万吨，环比增5.94%；样本企业订单待发23.75万吨，较上期增2.95万吨，环比增14.16% [3] - 截至1月7日，中国甲醇港口库存总量153.72万吨，较上一期增4.08万吨，华东累库、华南去库，本周港口库存继续积累，主要在浙江地区 [3] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少，陕蒙甲醇项目运行相对平稳，但元旦小假期高速危化品限运，叠加鲁北主力消费下游原料库存高位，企业库存延续累积 [3] 观点总结 - 截至1月8日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率89.28%，环比增0.62%，华东MTO企业多家负荷下调，内地企业负荷提升，对冲后周均开工小幅上涨 [3] - 港口方面，上周甲醇港口库存继续积累，主要在浙江地区，外轮抵港集中，需求稳定下库存大幅积累；华南港口库存小幅去库，受假期影响主流库区提货量减少，库存波动不大 [3] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存 [3]