报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险；沪铝和铸造铝合金轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24,595.00元/吨，环比+220.00；氧化铝期货主力合约收盘价2,800.00元/吨，环比+20.00；LME电解铝三个月报价3,197.50美元/吨，环比+13.00；铸造铝合金主力收盘价23,380.00元/吨，环比+215.00 [2] - 沪铝主力-连二合约价差-110.00元/吨，环比-30.00；氧化铝主力-连二合约价差-221.00元/吨，环比-8.00；铸造铝合金主力-连二合约价差-255.00元/吨，环比-215.00 [2] - 沪铝主力合约持仓量368,960.00手，环比-2021.00；氧化铝主力合约持仓量518,021.00手，环比-35343.00；铸造铝合金主力合约持仓量22,010.00手，环比-89.00 [2] - LME铝注销仓单47,425.00吨，环比0.00；LME铝库存494,000.00吨，环比-1825.00；沪铝上期所库存143,828.00吨，环比+14010.00；铸造铝合金上期所库存73,288.00吨，环比-505.00 [2] - 沪铝前20名净持仓-65,487.00手，环比+17640.00；沪伦比值7.69，环比+0.04 [2] - 铸造铝合金上期所注册仓单68,831.00吨，环比-30.00；沪铝上期所仓单133,565.00吨，环比+32803.00 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价24,670.00元/吨，环比+370.00；平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国24,200.00元/吨，环比+250.00；长江有色市场AOO铝24,280.00元/吨，环比+410.00；氧化铝现货价:上海有色2,575.00元/吨，环比+35.00 [2] - 基差：电解铝75.00元/吨，环比+150.00；基差：铸造铝合金820.00元/吨；基差:氧化铝-225.00元/吨，环比-25.00 [2] - 上海物贸铝升贴水-120.00元/吨，环比-30.00；LME铝升贴水22.09美元/吨，环比+11.69 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极5,910.00元/吨，环比0.00；氧化铝开工率83.32%，环比-1.05；产能利用率85.00%，环比-1.51 [2] - 氧化铝产量813.80万吨，环比+27.30；需求量705.96万吨，环比-24.27；供需平衡26.58万吨，环比-11.40 [2] - 平均价:破碎生铝:佛山金属废料18,850.00元/吨，环比+200.00；平均价:破碎生铝:山东金属废料18,300.00元/吨，环比+150.00 [2] - 中国进口数量:铝废料及碎料162,756.17吨，环比+4396.16；出口数量71.53吨，环比+39.07 [2] - 出口数量:氧化铝17.00万吨，环比-1.00；进口数量23.24万吨，环比+4.31 [2] - WBMS铝供需平衡-10.87万吨，环比+8.34；电解铝社会库存69.10万吨，环比+2.20 [2] 产业情况 - 原铝进口数量146,109.72吨，环比-101652.54；出口数量53,047.69吨，环比+28474.13 [2] - 电解铝总产能4,536.20万吨，环比+12.00；开工率98.31%，环比+0.10 [2] - 铝材产量593.10万吨，环比+23.70；出口数量:未锻轧铝及铝材54.50万吨，环比-2.50 [2] - 再生铝合金锭产量68.40万吨，环比-1.60；出口数量3.06万吨，环比-0.03 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比0.00；国房景气指数91.90，环比-0.52 [2] - 铝合金产量173.90万吨，环比0.00；汽车产量351.90万辆，环比+24.00 [2] 期权情况 - 历史波动率:20日:沪铝21.08%，环比-0.81；历史波动率:40日:沪铝18.08%，环比-0.05 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率28.86%，环比-0.0274；沪铝期权购沽比1.71，环比-0.0183 [2] 行业消息 - 美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平，市场预期美联储2026年1月按兵不动概率高达95% [2] - 工信部召开第十八次制造业企业座谈会，强调积极参与行业规则制定和自律机制建设 [2] - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示当前几乎无理由短期内进一步放松货币政策 [2] - 上海出台28条举措促进服务业提质增效和消费提振扩容，提及优化汽车贷款等 [2] - 2025年中国二手车市场交易规模达2010.8万辆，同比增长2.52%，新能源二手车交易量160万辆，占比7.9% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡，持仓量减少，现货贴水，基差走弱，基本面或处于供给小幅收敛、需求小增阶段，技术上60分钟MACD红柱初现，建议轻仓逢低短多 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约冲高回落，持仓量减少，现货升水，基差走强，基本面或处于供给小增、需求谨慎阶段，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降，建议轻仓震荡交易 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约冲高回落，持仓量减少，现货升水，基差走强，基本面或处于供给略收敛、需求淡季阶段，建议轻仓震荡交易 [2]