投资评级与核心观点 - 投资评级：增持（维持）[5] - 核心观点：潮宏基定位东方时尚珠宝，打造年轻化品牌，抓住年轻人审美偏好，围绕“非遗”、“串珠”与“流行”三大差异化类别持续深耕，品牌势能的持续释放有望打开公司业绩空间[5][6] 公司基本数据与市场表现 - 截至2026年1月14日，收盘价为13.36元，总市值为11,870.53百万元，流通市值为11,587.00百万元[3] - 总股本为888.51百万股，资产负债率为41.91%，每股净资产为3.99元/股[3] 2025年业绩预告与经营亮点 - 2025年预计实现归母净利润4.36-5.33亿元，同比增长125%-175%；扣非净利润4.21-5.15亿元，同比增长125%-175%[8] - 剔除商誉减值准备1.71亿元影响后，预计年度归母净利润达6.07-7.04亿元[8] - 2025年第四季度预计实现归母净利润1.19-2.16亿元，中枢为1.68亿元，环比第三季度剔除商誉影响后的1.57亿元进一步提升[8] - 截至2025年底，潮宏基珠宝门店总数达1668家，年内净增163家，其中第四季度净增69家，较第三季度的59家进一步提速[8] - 公司坚定“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化”的核心战略，通过精细化运营和数字化赋能提升品牌核心竞争力，并积极推进线上线下全渠道融合与国际化布局[8] 盈利预测与财务展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.82/6.99/8.69亿元，同比增速分别为149%/45%/24%[6][7] - 预计2025-2027年营业收入分别为8,124/10,138/12,438百万元，同比增速分别为24.65%/24.78%/22.69%[7] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.54/0.79/0.98元/股[7] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为25/17/14倍[6] - 预计净资产收益率（ROE）将从2024年的5.49%提升至2027年的19.08%[7][9] - 预计毛利率将稳定在24%左右，净利率将从2024年的2.60%提升至2027年的6.70%左右[9]