报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指上行趋势未改变，调整有望在下周前半段结束后重启升势，中长期多单可继续持有，中证500、中证1000指数进攻性更强 [2][16][59] - 台积电强劲业绩及资本开支指明半导体设备板块高景气方向，半导体板块接棒商业航天 [13][14] - 中国经济迈向再通胀，消费成为拉动经济增长主要动力，制造业、基建、房地产投资失速 [18][21][38] - 美国失业率上升、就业景气下降、消费转弱且滑向滞胀，日本央行加息或冲击美债、美股、中债 [41][50][53] - 人民币升值利于国际资本涌入中国 [56] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 商业航天类上市公司公告风险致卫星ETF大幅回落 [7] - 融资担保比例上调后中证500指数午后大跳水 [10] 台积电情况 - 第四季度合并营收约337.3亿美元，同比增长20.5%；净利润同比大增35%，环比增长11.82%，毛利率达62.3% [13] - 预计今年第一季度营收同比增长40%达358亿美元，2026年美元营收增长接近30% [13] - 今年资本支出预估为520 - 560亿美元，较2025年同比大幅增长27% - 37% [13] 股指展望和交易策略 股指展望 - 全球资金重新加码中国股市，外资从被动流入转向期待主动资金回归 [16] - 政策面希望牛市但希望慢牛，本周政策调控体现此点，场外资金仍大规模涌入 [16] 交易策略 - 股指期货中长期多单继续持有，中证500、中证1000指数进攻性更强 [16] - 择机买入中证1000指数远月深虚值看涨期权 [17] 中国经济数据 - 12月核心CPI当月同比增速为1.2%，实际利率连续为负值，环比增长0.2% [18] - 12月工业生产者购进价格指数环比劲增0.4% [21] - 两融余额接近27000亿元创历史新高，12月A股新增开户259万户 [23] - 12月出口金额当月值为3577亿美元创记录，当月同比增速为6.6% [26] - 11月制造业固投当月值为2.94万亿元，当月同比增速为 - 4.4% [29] - 11月基建投资当月值为2.08万亿元，当月同比增速为 - 11.9% [32] - 11月房地产开发投资当月值同比增速为 - 31.3%创历史新低 [35] - 11月社消零售总额当月值为4.38万亿元，当月同比增速为1.3% [38] 美国经济数据 - 失业率上升至4.6% [41] - 就业景气下降，企业主动裁员数快速上升 [44] - 11月零售和食品销售总额环比增长0.6%，消费整体转弱 [47] - 12月制造业PMI物价指数和服务业PMI价格指数继续扩张，滑向滞胀 [50] 日本经济数据 - 央行加息25个基点至0.75%，10年期国债收益率飙升至2.18% [53]