报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场基本面多空交织，商品情绪主导胶价冲高回调，进口胶市场报盘重心上移，工厂采购情绪一般，期货盘面偏强震荡，国产现货报价随盘面小涨，下游采购意愿平淡，市场交投一般，成交清淡 [7] - 国内主产区停割，泰国产区旺产，青岛港总库存累库，累库幅度环比收窄但力度仍高，到港入库季节性缩减，下游刚性需求好转提升出库量 [7] - 本周国内轮胎企业开工率环比明显提升，短期半钢轮胎部分企业开工维持高位，整体装置排产预计平稳，全钢轮胎企业仍存控产现象 [7] - ru2605合约短线预计在15700 - 16400区间波动，nr2603合约短线预计在12700 - 13250区间波动 [7] 各章节总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场基本面多空萦绕，商品情绪主导胶价冲高回调，进口胶报盘重心上移，工厂采购一般，期货盘面偏强震荡，国产现货小涨，下游采购平淡，成交清淡 [7] - 行情展望：国内主产区停割，泰国产区旺产，青岛港总库存累库，累库幅度环比收窄，到港入库量减少，下游刚性需求好转提升出库量，轮胎企业开工率环比提升，半钢轮胎部分企业开工维持高位，全钢轮胎企业仍控产 [7] - 策略建议：ru2605合约短线在15700 - 16400区间波动，nr2603合约短线在12700 - 13250区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度 - 1.22%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度 - 1.58% [12] - 持仓分析：涉及沪胶前20名持仓变化和20号胶前20名持仓变化，但未给出具体数据 [13][15] - 跨期价差：截止1月16日，沪胶5 - 9价差为30，20号胶2 - 3价差为 - 35 [20] - 仓单变化：截至1月15日，沪胶仓单105590吨，较上周 + 1100吨；20号胶仓单57758吨，较上周 + 806吨 [26] 现货市场情况 - 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至1月15日，国营全乳胶报15700元/吨，较上周 + 0元/吨 [29] - 20号胶基差及非标基差走势：截至1月15日，20号胶基差为535元/吨，较上周 + 149元/吨；非标基差为 - 995元/吨，较上周 - 15元/吨 [38] 产业情况 上游情况 - 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至1月16日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水58（ + 2）泰铢/公斤；杯胶52.2（ + 0）泰铢/公斤；标胶理论加工利润12美元/吨，较上周 - 12美元/吨 [41] - 国内产区原料价格走势：国内云南产区、海南产区均处于停割期 [44] 进口情况 - 2025年11月中国天然橡胶进口量64.36万吨，环比增加25.98%，同比增加14.69%，2025年1 - 11月累计进口数量587.16万吨，累计同比增加16.98% [50] 青岛地区库存变化 - 截至2026年1月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量56.82万吨，环比上期增加1.98万吨，增幅3.62%；保税区库存9.35万吨，增幅6.14%；一般贸易库存47.47万吨，增幅3.13%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.64个百分点，出库率增加1.97个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.33个百分点，出库率增加0.33个百分点 [54] 下游情况 - 轮胎开工率环比变动：截至1月15日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，环比 + 8.75个百分点，同比 - 5.03个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%，环比 + 7.52个百分点，同比 + 5.21个百分点；检修企业装置排产稳定，产出量环比上周明显提升，部分半钢轮胎企业外贸订单增量，助推半钢轮胎样本企业产能利用率提升 [57] - 出口需求——轮胎出口量：2025年11月，中国轮胎出口量在68.83万吨，环比 + 5.40，同比 + 1.82%，1 - 11月中国轮胎累计出口773.21万吨，累计同比 + 3.51%；其中小客车轮胎出口量为23.71万吨，环比 + 4.99%，同比 - 7.04%，1 - 11月小客车轮胎累计出口量296.37万吨，累计同比 - 0.67%；卡客车轮胎出口量为41.85万吨，环比 + 5.00%，同比 + 6.65%，1 - 11月卡客车轮胎累计出口量444.50万吨，累计同比 + 5.64% [60] - 国内需求：2025年12月份，我国重卡市场销售9.5万辆左右，环比2025年11月下降约16%，比上年同期的8.42万辆增长约13%；2025年，我国重卡市场以接近114万辆收官 [63] 期权市场分析 未提及