报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周A股主要指数多数上涨、四期指分化，国债期货走强，商品指数有上行压力，外汇市场多空博弈；下周股票建议逢低做多，债券区间操作，大宗商品观望为主，外汇谨慎观望[9] 各目录总结 本周小结及下周配置建议 - 股票：沪深300跌0.57%、沪深300股指期货跌0.35%，除上证指数外A股主要指数上涨，四期指分化，中小盘股强于大盘蓝筹股，受通胀和进出口数据影响先涨后因沪深北交所提高融资保证金比例回落，建议逢低做多[9] - 债券：10年国债到期收益率降0.17%、本周变动-0.33BP，主力10年期国债期货涨0.27%，本周国债期货走强，央行结构性降息，预计短期内利率震荡、长短表现分化，建议区间操作[9] - 大宗商品：Wind商品指数涨14.29%、中证商品期货价格指数涨2.97%，国内物价修复拉动但美元走强和原油回落使商品指数短期有上行压力，建议观望为主[9] - 外汇：欧元兑美元跌0.19%、欧元兑美元2603合约跌0.24%，地缘政治使美元区间震荡，利差对欧元中长期有支撑，日元短期或震荡，建议谨慎观望[9] 重要新闻及事件 - 国内：国务院常务会议部署促内需政策；全国商务工作会议明确2026年重点工作；四部门规范政府投资基金布局投向；中欧电动汽车案磋商有进展[17] - 国外：美联储褐皮书显示多数辖区经济改善；鲍威尔遭刑事调查发酵；世界银行上调2026年全球经济增速预期；特朗普对伊朗商业伙伴加征关税[19] 本周国内外经济数据 - 中国：12月出口、进口年率超预期，M1货币供应年率略降，M2货币供应年率略升[20] - 美国：12月未季调CPI、核心CPI年率符合预期，11月零售销售月率、PPI年率超预期，初请失业金人数低于预期[20] - 欧盟：11月工业产出月率符合预期[20] - 英国：11月三个月GDP月率、制造业产出月率超预期[20] - 德国：2025年全年GDP增速转正[20] - 法国：12月CPI月率终值符合预期[20] - 日本：11月贸易帐超预期[20] 下周重要经济指标及经济大事 - 20日：中国公布一年期贷款市场报价利率，德国公布12月PPI月率，英国公布12月失业率[82] - 21日：英国公布12月CPI月率、零售物价指数月率，美国公布12月成屋签约销售指数月率[82] - 22日：美国公布当周初请失业金人数、第三季度实际GDP年化季率终值等多项数据[82] - 23日：日本公布央行目标利率、12月核心CPI年率，英国公布12月季调后零售销售月率，美国公布1月密歇根大学消费者信心指数终值[82]