报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给稳定、需求仍谨慎阶段，产业库存去库速率放缓 [2] - 期权市场情绪偏空，隐含波动率略降 [2] - 建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价147,260元/吨，环比+1060元/吨；前20名净持仓-146,387手，环比-8847手 [2] - 主力合约持仓量411,331手，环比-4802手；近远月合约价差-1,660元/吨，环比-11320元/吨 [2] - 广期所仓单27,698手/吨，环比+240手/吨 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价151,000元/吨，环比-7000元/吨；工业级碳酸锂平均价147,500元/吨，环比-7000元/吨 [2] - Li₂CO₃主力合约基差3,740元/吨，环比-8060元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,890美元/吨，环比-35美元/吨；锂云母（2 - 2.5%）平均价6,200元/吨，环比-200元/吨 [2] - 磷锂铝石平均价16,650元/吨，环比-500元/吨 [2] - 碳酸锂产量56,820吨，环比+2840吨；碳酸锂进口量22,055.19吨，环比-1825.51吨 [2] 产业情况 - 碳酸锂出口量759.24吨，环比+513.33吨；碳酸锂企业开工率49%，环比+2% [2] - 动力电池产量201,700MWh，环比+25400MWh [2] - 锰酸锂45,000元/吨，六氟磷酸锂15.4万元/吨，钴酸锂400,500元/吨，价格均无变化 [2] - 三元材料(811型):中国199,000元/吨，三元材料(622动力型):中国182,500元/吨，价格均无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国197,500元/吨，价格无变化；三元正极材料开工率50%，环比-1% [2] - 磷酸铁锂5.24万元/吨，价格无变化；磷酸铁锂正极开工率60%，环比-3% [2] - 新能源汽车当月产量1,718,000辆，环比-162000辆；当月销量1,710,000辆，环比-113000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率47.94%，环比+0.45%；累计销量16,490,000辆，同比+3624000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量30万辆，无变化；累计出口量261.5万辆，同比+133.1万辆 [2] 期权情况 - 标的20日均波动率80.07%，环比-1.16%；标的40日均波动率68.23%，环比-0.08% [2] - 认购总持仓99,286张，环比+18245张；认沽总持仓143,609张，环比+7890张 [2] - 总持仓沽购比144.64%，环比-22.8278%；平值IV隐含波动率0.65%，环比-0.0127% [2] 行业消息 - 工信部介绍《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，2025年我国新能源汽车废旧动力电池综合利用量超40万吨，同比增长32.9% [2] - 1 - 12月我国动力和储能电池累计出口达305.0GWh，累计同比增长50.7%，占全年累计销量17.9% [2] - 2025年我国汽车出口企业结构优化，未来有望继续增长，但需关注挑战 [2] - 2025全年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%，新质生产力行业持续高于整体 [2] 观点总结 - 盘面走势碳酸锂主力合约震荡偏弱，持仓量环比减少，现货较期货升水，基差环比走弱 [2] - 基本面处于供给稳定、需求仍谨慎阶段，产业库存去库速率放缓 [2] - 期权市场情绪偏空，隐含波动率略降 [2] - 技术面60分钟MACD，双线位于0轴附近，绿柱走扩 [2]