报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热卷终端需求韧性较强但矿价下行对钢价构成压力 技术上HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 观点参考为短线交易并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3299元/吨 环比下降16元；持仓量1502009手 环比下降12645手 [2] - HC合约前20名净持仓-19032手 环比下降5898手；HC5 - 10合约价差-20元/吨 环比上升1元 [2] - HC上期所仓单日报221062吨 环比无变化；HC2605 - RB2605合约价差159元/吨 环比上升7元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3320元/吨、3290元/吨、3310元/吨、3190元/吨 环比分别下降10元、10元、20元、10元 [2] - HC主力合约基差21元/吨 环比上升6元；杭州热卷 - 螺纹钢价差-10元/吨 环比上升10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿810元/湿吨 环比下降9元；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2960元/吨 环比下降10元 [2] - 45港铁矿石库存量16550.81万吨 环比上升270.87万吨；样本焦化厂焦炭库存40.48万吨 环比下降3.50万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量650.20万吨 环比上升4.34万吨；河北钢坯库存量149.31万吨 环比上升8.56万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率78.82% 环比下降0.51%；247家钢厂高炉产能利用率85.46% 环比下降0.60% [2] - 样本钢厂热卷产量308.36万吨 环比上升2.85万吨；样本钢厂热卷产能利用率78.77% 环比上升0.72% [2] - 样本钢厂热卷厂库76.53万吨 环比下降0.79万吨；33城热卷社会库存285.80万吨 环比下降5.01万吨 [2] - 国内粗钢产量6818万吨 环比下降169万吨；钢材净出口量1078.00万吨 环比上升130.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量329.60万辆 环比下降23.56万辆；汽车销量327.22万辆 环比下降15.68万辆 [2] - 空调1502.60万台 环比上升82.20万台；家用电冰箱944.20万台 环比上升65.40万台 [2] - 家用洗衣机1201.30万台 环比上升97.80万台 [2] 行业消息 - 2025年12月 中国粗钢产量6818万吨 同比下降10.3%；生铁产量6072万吨 同比下降9.9%；钢材产量11531万吨 同比下降3.8% [2] - 2025年1 - 12月 中国粗钢产量96081万吨 同比下降4.4%；生铁产量83604万吨 同比下降3.0%；钢材产量144612万吨 同比增长3.1% [2] - 2025年 全国固定资产投资（不含农户）485186亿元 比上年下降3.8% 其中民间固定资产投资比上年下降6.4% 12月环比下降1.13% [2] - 周一HC2605合约反弹承压 加拿大与中国签署经贸合作路线图 加方给予中国电动汽车配额及关税优惠 [2] 供需情况 热卷产量连续四周上调 产能利用率78.77% 终端需求稳中有增 库存继续去化 [2]