报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给偏多需求稳定状态，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝基本面或处于供给稳定、需求谨慎阶段，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供给收敛、需求转弱阶段，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24,090.00元/吨，环比+165.00元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价2,733.00元/吨，环比 - 18.00元/吨 [2] - LME电解铝三个月报价3,134.00美元/吨，环比 - 33.50美元/吨；LME铝库存488,000.00吨，环比 - 2000.00吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价22,890.00元/吨，环比 + 155.00元/吨；铸造铝合金上期所注册仓单69,671.00吨，环比 - 361.00吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价23,900.00元/吨，环比 - 160.00元/吨；长江有色市场AOO铝平均价24,000.00元/吨，环比 - 170.00元/吨 [2] - 上海物贸铝升贴水 - 150.00元/吨，环比 + 20.00元/吨；LME铝升贴水8.85美元/吨，环比 + 7.43美元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量813.80万吨，环比 + 27.30万吨；需求量705.96万吨，环比 - 24.27万吨 [2] - 中国进口铝废料及碎料162,756.17吨，环比 + 4396.16吨；出口71.53吨，环比 + 39.07吨 [2] - 氧化铝出口21.00万吨，环比 + 4.00万吨；进口23.24万吨，环比 + 4.31万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口146,109.72吨，环比 - 101652.54吨；出口53,047.69吨，环比 + 28474.13吨 [2] - 电解铝总产能4,536.20万吨，环比 + 12.00万吨；开工率98.31%，环比 + 0.10% [2] - 铝材产量593.10万吨，环比 + 23.70万吨；未锻轧铝及铝材出口54.00万吨，环比 - 3.00万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量68.40万吨，环比 - 1.60万吨；建成产能126.00万吨 [2] - 铝合金产量173.90万吨；汽车产量341.20万辆，环比 - 10.70万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率23.12%，环比持平；40日历史波动率18.73%，环比 - 0.01% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率25.1%，环比 - 0.0342%；期权购沽比1.73，环比 + 0.025 [2] 行业消息 - 2025年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%，新质生产力行业增速强劲，制造业升级转型稳步推进 [2] - 2025年社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7% [2] - 2025年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0% [2] - 美联储副主席杰斐逊预计短期内经济增长2%，失业率保持稳定；理事鲍曼表示若就业未改善应准备下调利率 [2]