报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股市场积极因素较多 虽12月多项经济指标回落 但工业生产稳步增长弱化负面影响 中证500受相关产业带动明显 人民币汇率维持强势支撑宽货币预期 春季行情不断推进 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2603）价格4688.8 环比+10.2↑ IF次主力合约（2601）价格4732.8 环比+9.2↑ [2] - IH主力合约（2603）价格3073.8 环比-3.6↓ IH次主力合约（2601）价格3076.4 环比-2.0↓ [2] - IC主力合约（2603）价格8148.0 环比+90.6↑ IC次主力合约（2601）价格8281.8 环比+64.2↑ [2] - IM主力合约（2603）价格8003.0 环比+36.4↑ IM次主力合约（2601）价格8230.0 环比+20.8↑ [2] - IF - IH当月合约价差1656.4 环比+11.6↑ IC - IF当月合约价差3549.0 环比+47.8↑ [2] - IM - IC当月合约价差-51.8 环比-49.8↓ IC - IH当月合约价差5205.4 环比+59.4↑ [2] - IM - IF当月合约价差3497.2 环比-2.0↓ IM - IH当月合约价差5153.6 环比+9.6↑ [2] - IF当季 - 当月为-44.0 环比+1.8↑ IF下季 - 当月为-99 环比-51.8↓ [2] - IH当季 - 当月为-2.6 环比-0.4↓ IH下季 - 当月为-34.6 环比-31.0↓ [2] - IC当季 - 当月为-133.8 环比+24.6↑ IC下季 - 当月为-257.8 环比-88.2↓ [2] - IM当季 - 当月为-227.0 环比+19.0↑ IM下季 - 当月为-387 环比-128.6↓ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-43401.00 环比-1559.0↓ IH前20名净持仓-18009.00 环比-102.0↓ [2] - IC前20名净持仓-36994.00 环比-1257.0↓ IM前20名净持仓-52814.00 环比+1252.0↑ [2] 现货价格 - 沪深300价格4734.46 环比+2.6↑ IF主力合约基差-45.7 环比+6.2↑ [2] - 上证50价格3075.9 环比-3.8↓ IH主力合约基差-2.1 环比-1.2↓ [2] - 中证500价格8288.0 环比+55.3↑ IC主力合约基差-140.0 环比+24.1↑ [2] - 中证1000价格8265.7 环比+32.9↑ IM主力合约基差-262.7 环比-8.9↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）27322.16 环比-3243.08↓ 两融余额（前一交易日，亿元）27315.37 环比+127.86↑ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）3665.73 环比+110.95↑ 逆回购（到期量，操作量，亿元）-861.0 环比+1583.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-486.02 环比-424.12 [2] - 上涨股票比例（日，%）64.47 环比+20.13↑ Shibor（日，%）1.318 环比-0.007↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2601）82.00 环比-11.40↓ 隐含波动率（%）16.22 环比-2.26↓ [2] - IO平值看跌期权收盘价（2601）94.40 环比-18.20↓ 隐含波动率（%）16.22 环比-2.26↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）10.69 环比-0.34↓ 成交量PCR（%）55.22 环比-2.60↓ [2] - 持仓量PCR（%）67.65 环比+0.63↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股6.50 环比+2.00↑ 技术面6.40 环比+2.10↑ [2] - 资金面6.50 环比+1.90↑ [2] 行业消息 - 2025年国内生产总值1401879亿元 按不变价格计算 比上年增长5.0% 分季度看 一季度同比增长5.4% 二季度增长5.2% 三季度增长4.8% 四季度增长4.5% 四季度环比增长1.2% [2] - 2025年12月份 规模以上工业增加值同比实际增长5.2% 环比增长0.49% 2025年比上年增长5.9% [2] - 2025年 全国固定资产投资（不含农户）485186亿元 比上年下降3.8% 民间投资比上年下降6.4% 12月环比下降1.13% [2] - 2025年 全国房地产开发投资比上年下降17.2% 新建商品房销售面积比上年下降8.7% 销售额83937亿元 下降12.6% 企业到位资金比上年下降13.4% 12月份国房景气指数为91.45 [2] - 12月份 社会消费品零售总额45136亿元 同比增长0.9% 2025年 社会消费品零售总额501202亿元 比上年增长3.7% [2] - 2025年全国城镇调查失业率平均值为5.2% 12月份为5.1% [2] - A股主要指数收盘多数上涨 中小盘股强于大盘蓝筹股 中证500最为强势 上证指数涨0.29% 深证成指涨0.09% 创业板指跌0.7% 两市成交额明显回落 超3500只个股上涨 基础化工、石油石化板块大幅走高 计算机板块领跌 [2] - 1月17日美国就格陵兰岛问题对欧洲8国加征关税 美元指数进一步走弱 [2] 重点关注 - 1月20日9:00关注中国1月1年期、5年期LPR报价 [3] - 1月22日23:00关注美国11月PCE、核心PCE [3] - 1月23日16:15 - 17:30关注法国、德国、欧元区、英国1月SPGI制造业、服务业、综合PMI初值 [3] - 1月23日22:45关注美国1月SPGI制造业、服务业、综合PMI初值 [3]