报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期L2605预计偏弱震荡，日度K线关注6540附近支撑 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚乙烯为6640元/吨，环比-27；1月合约收盘价为6706元/吨，环比-14；5月合约收盘价为6640元/吨，环比-27；9月合约收盘价为6664元/吨，环比-27 [2] - 成交量为384155手，环比-27783；持仓量为495272手，环比9808 [2] - 1 - 5价差为66，环比13；期货前20名持仓买单量为0手，环比-457479；卖单量为0手，环比-491959；净买单量为0手，环比34480 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价华北为6693.91元/吨，环比-80.87；华东为6836.28元/吨，环比-88.14 [2] - 基差为53.91，环比-53.87 [2] 上游情况 - FOB中间价石脑油新加坡地区为58.13美元/桶，环比-0.06；CFR中间价石脑油日本地区为548.5美元/吨，环比0 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价为701美元/吨，环比0；乙烯CFR东北亚中间价为711美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 开工率PE石化全国为81.59%，环比-2.07 [2] 下游情况 - 开工率聚乙烯包装膜为48.15%，环比-0.81；管材为29.33%，环比-0.17；农膜为36.93%，环比-0.96 [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚乙烯为17.1%，环比0.11；40日为14.81%，环比0.02 [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚乙烯为14.36%，环比-1.14；平值看涨期权隐含波动率为14.32%，环比-1.15 [2] 行业消息 - 1月9日至15日，我国聚乙烯产量总计66.98万吨，较上周减少2.47%；产能利用率81.6%，较上周期减少2.07个百分点 [2] - 1月9日至15日，聚乙烯下游制品平均开工率较前期-0.3%，其中农膜开工率较前期-1.0%，PE包装膜开工率较前期-0.8% [2] - 截至1月14日，PE生产企业库存在35.03万吨，环比上周-11.41%；截至1月9日，PE社会库存在48.43万吨，环比上周0.11% [2] - 1月9日至15日，油制LLDPE成本环比+4.29%至7217元/吨，油制利润环比-60元/吨至-531元/吨；煤制LLDPE成本环比+2.57%至6559元/吨，煤制利润环比+183元/吨至217元/吨 [2] 观点总结 - 上周扬子石化20万吨装置重启，浙江石化40万吨、福建联合45万吨、广东石化40万吨装置停车检修，PE产量、产能利用率环比下降 [2] - 下游制品开工率维持下降趋势，农膜、包装膜开工率不同程度下降 [2] - 生产企业库存、社会库存环比去化，库存压力不大 [2] - 油制工艺成本上升、亏损加深；煤制工艺成本下降、盈利扩大 [2] - 本周广东石化、福建联合、浙江石化、上海石化等装置计划重启，PE产量、产能利用率预计环比上升 [2] - 下游农膜开工率或维持季节性下降趋势，包装膜备货峰值已过、需求跟进有限 [2] - 成本方面，美伊局势仍有不确定性，国际油价或受地缘因素扰动 [2] - PE现货供应维持宽松 [2]