报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各品种进行短评，分析其市场情况与投资建议，涉及白银、黄金、原油等多个品种 [2][4] 各品种短评总结 贵金属 - 白银：避险情绪升温但对其提振有限，长期看多短期上涨动能不足，不过分看多，关注金银相互影响 [2] - 黄金：避险情绪推动再度走强，金银比或修复有补涨可能，不过分看多，关注地缘扰动 [2] 能源 - 原油：地缘影响弱化后市场平淡，上下缺乏显著驱动力，短线交易过渡 [4] 化工 - PTA：装置重启和检修并存开工下降，下游聚酯降负，1月供需预期转弱，2月累库压力大，跟随原料波动，短线交易为佳 [5] - 天然橡胶：国内继续累库，社会库存至中性水平，出货慢去库不及预期，产区停割，原料价格坚挺，国际补库待验证，短期回调整理，短空或观望 [5] 黑色金属 - 螺纹钢：因降雪等因素下游施工受限，需求减弱，钢厂可能减产，钢市供需两弱，成本支撑下移，钢价震荡偏弱 [6] - 铁矿石：受生产事故和首船到港影响市场情绪走弱，需求端铁水产量短期减少但同比仍增，供需偏宽松，有改善预期支撑，短期偏弱震荡 [7] - 硅铁：供应压力不大，利润修复后复产或加快，基本面矛盾有限，期价跟随黑色板块运行 [8] 有色金属 - 铜：格陵兰岛问题升级关税宣言加剧贸易不确定性，宏观避险下或有提振，基本面多空交织，供应紧张难解决，需求未验证，地缘扰动不断，高位震荡 [8] - 铝：头部企业海外扩产，供应端国内产能增长有限，新兴产区有风险，需求端国内淡季成交平淡，新能源等领域有空间，多空交织，短期高位震荡 [9] 金融 - 长端国债：2026年政策支持经济回暖，结构性货币宽松兑现，降准降息难短期兑现，股债跷跷板成主要逻辑，国债震荡属性增加，关注股债跷跷板 [9] 其他化工品 - 甲醇：开工高位，下游需求下降，港口大幅去库，内地市场偏弱，本周进口到港预计大增，现货表现尚可，短期震荡偏强 [10] - 纯碱：浮法玻璃开工降库存降，华东市场淡稳，国内纯碱市场弱稳震荡，新产能投放压力大，厂家库存高，短期震荡偏弱 [11] - 乙二醇：供应量及进口到港量减少，港口库存上升，下游聚酯和织造开工下降，终端需求弱，短期偏弱运行 [12]