报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年1月12 - 18日，澳巴铁矿石发运量和到港量下滑，钢厂高炉开工率小幅下调，铁水产量维持230万吨下方，港口延续累库趋势，现货资源相对充足，力拓季度铁矿产销创新高、西芒杜提高增长空间或抑制矿价反弹空间；技术上I2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹；建议短线交易，注意风险控制 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - I主力合约收盘价786.50元/吨，环比+2.50元/吨；持仓量566,469手，环比-8780手 [2] - I 5 - 9合约价差17元/吨，环比-0.50元/吨；合约前20名净持仓-14751手，环比-3102手 [2] - I大商所仓单1,300.00手，环比-100.00手 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.55美元/吨，环比+0.36美元/吨 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿846元/干吨，环比+2元/干吨；60.5%麦克粉矿841元/干吨，环比持平 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿751元/干吨，环比持平；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）55元/干吨，环比-3元/干吨 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）103.20美元/吨，环比-0.35美元/吨；江苏废钢/青岛港60.5%麦克粉矿3.10，环比+0.01 [2] - 进口成本预估值832元/吨，环比-3元/吨 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）2,929.80万吨，环比-251.10万吨；中国47港到港总量（周）2,897.70万吨，环比-117.30万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）17,288.70万吨，环比+244.26万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9,262.22万吨，环比+272.63万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11,965.00万吨，环比+911.00万吨；铁矿石可用天数（周）22.00天，环比+5天 [2] - 266座矿山日产量（周）39.95万吨，环比+0.81万吨；开工率（周）63.02%，环比+1.30% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）43.44万吨，环比-0.49万吨；BDI指数1,803.00，环比+74.00 [2] - 铁矿石运价巴西图巴朗 - 青岛20.95美元/吨，环比+0.02美元/吨；西澳 - 青岛8.55美元/吨，环比+0.06美元/吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）78.82%，环比-0.51%；高炉产能用率（周）85.46%，环比-0.60% [2] - 国内粗钢产量（月）6,818万吨，环比-169万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）18.78%，环比-0.03%；历史40日波动率（日）16.05%，环比-0.02% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）17.66%，环比-0.08%；平值看跌期权隐含波动率（日）17.54%，环比+1.48% [2] 行业消息 - 2026年1月12 - 18日，Mysteel全球铁矿石发运总量2929.8万吨，环比减251.1万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2246.6万吨，环比减359.8万吨 [2] - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3088.82万吨，环比上期增79.05万吨；总日耗115.99万吨，环比上期减0.22万吨；库存消费比26.63，环比上期增0.73 [2] - 周四I2605合约减仓整理；宏观上特朗普称与北约秘书长就格陵兰岛协议制定框架，不实施对欧洲8国加征关税措施；供需上本期澳巴发运量和到港量下滑，钢厂高炉开工率下调，铁水产量维持230万吨下方，港口库存创新高 [2]