报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给偏多、需求稳定的状态，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝基本面或处于供给稳定、需求谨慎的阶段，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供给收敛、需求转弱的阶段，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24,055.00元/吨，环比-100.00；氧化铝期货主力合约收盘价2,717.00元/吨，环比+45.00 [2] - 主力-连二合约价差沪铝为-110.00元/吨，环比+10.00；主力-连二合约价差氧化铝为-123.00元/吨，环比-6.00 [2] - 主力合约持仓量沪铝为337,960.00手，环比-5263.00；主力合约持仓量氧化铝为489,138.00手，环比+2713.00 [2] - LME铝注销仓单28,800.00吨，环比0.00；库存氧化铝合计217,143.00万吨，环比+21062.00 [2] - LME电解铝三个月报价3,115.00美元/吨，环比+7.50；LME铝库存507,175.00吨，环比+24175.00；沪伦比值7.72，环比-0.05 [2] - 铸造铝合金主力收盘价22,855.00元/吨，环比-40.00；铸造铝合金上期所注册仓单68,432.00吨，环比-457.00 [2] - 主力-连二合约价差铸造铝合金为-105.00元/吨，环比-100.00；沪铝上期所库存185,879.00吨，环比+42051.00 [2] - 主力合约持仓量铸造铝合金为17,914.00手，环比-858.00；铸造铝合金上期所库存74,160.00吨，环比+872.00 [2] - 沪铝上期所仓单138,856.00吨，环比+101.00 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价23,850.00元/吨，环比+30.00；平均价含税ADC12铝合金锭全国为23,740.00元/吨，环比+30.00 [2] - 氧化铝现货价上海有色为2,560.00元/吨，环比0.00；长江有色市场AOO铝平均价23,730.00元/吨，环比+50.00 [2] - 基差铸造铝合金为995.00元/吨，环比+40.00；基差电解铝为-315.00元/吨，环比+130.00 [2] - 上海物贸铝升贴水为-160.00元/吨，环比0.00；LME铝升贴水为-13.98美元/吨，环比-1.36 [2] - 基差氧化铝为-157.00元/吨，环比-45.00 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极平均价5,910.00元/吨，环比0.00；氧化铝开工率全国当月值为83.32%，环比-1.05 [2] - 氧化铝产量801.08万吨，环比-12.72；产能利用率氧化铝总计当月值为85.00%，环比-1.51 [2] - 需求量氧化铝电解铝部分当月值为731.29万吨，环比+25.33；供需平衡氧化铝当月值为28.90万吨，环比+2.32 [2] - 平均价破碎生铝佛山金属废料为18,400.00元/吨，环比+50.00；中国进口数量铝废料及碎料当月值为194,102.07吨，环比+31482.14 [2] - 平均价破碎生铝山东金属废料为17,900.00元/吨，环比0.00；中国出口数量铝废料及碎料当月值为70.80吨，环比-0.73 [2] - 出口数量氧化铝当月值为21.00万吨，环比+4.00；氧化铝进口数量当月值为22.78万吨，环比-0.46 [2] - WBMS铝供需平衡当月值为-10.87万吨，环比+8.34；电解铝社会库存71.20万吨，环比+1.40 [2] 产业情况 - 原铝进口数量189,196.58吨，环比+43086.86；电解铝总产能4,536.20万吨，环比+12.00 [2] - 原铝出口数量37,575.30吨，环比-15472.39；电解铝开工率98.31%，环比+0.10 [2] - 铝材产量613.56万吨，环比+20.46；再生铝合金锭产量当月值为68.40万吨，环比-1.60 [2] - 出口数量未锻轧铝及铝材当月值为54.00万吨，环比-3.00；出口数量铝合金当月值为2.55万吨，环比-0.51 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能总计当月值为126.00万吨，环比0.00；国房景气指数为91.45，环比-0.44 [2] - 铝合金产量182.50万吨，环比0.00；汽车产量341.15万辆，环比-10.75 [2] 期权情况 - 历史波动率20日沪铝为23.46%，环比+0.12；历史波动率40日沪铝为18.76%，环比+0.09 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率为20.08%，环比+0.0182；沪铝期权购沽比为1.71，环比-0.0424 [2] 行业消息 - 多数经济学家预计美联储本季度维持基准利率不变，可能在鲍威尔任期结束前按兵不动，多数仍预计今年晚些时候至少降息两次 [2] - 住建部部长表示“十五五”时期将重点抓好“好房子”建设和构建房地产发展新模式两方面工作 [2] - 财政部发布通知整治政府采购领域“内卷式”竞争，推动解决政府采购异常低价问题，2026年2月1日起施行 [2] - 截至2025年12月底，我国电动汽车充电设施数量突破2000万大关，已建成全球最大的电动汽车充电网络 [2] - 2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已下达，支持约4500个项目，带动总投资超4600亿元，还支持老旧营运货车等报废更新 [2]