报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”（维持）[6] 报告的核心观点 - 特斯拉Optimus机器人公布了皮肤外层的新进展，新增了类似衣物的柔性防护外层结构，整体形态更加拟人[9][11] - 未来伴随人形机器人下游应用场景的突破，尤其在需要与人交互的C端服务场景下，机器人的柔性防护外层、皮肤手套等产品有望迎来市场机遇[9][11] - 机器人柔性防护外层能够保护设备，同时降低人机交互的安全风险，国内厂商已取得一定进展[9][12] - 柔性防护外层赛道具有“长坡厚雪”的特征，依据在于其非标工具属性、消耗品属性以及有望承载消费者的情绪价值[9][15] 根据相关目录分别进行总结 行业动态与事件 - 特斯拉公司CEO马斯克于2026年1月16日在其社交媒体上发布了Optimus机器人的最新进展，其四肢、躯干、手部和足部新增了柔性防护外层及类似鞋靴的防护结构[9][11] - 国内整机厂商中，小鹏IRON人形机器人的全身覆盖层采用了其自研的柔性复合材料[12][13] 市场机遇分析 - 柔性防护外层特指不含传感器的机器人“外衣”，与带传感器的电子皮肤并不冲突，未来伴随电子皮肤价值量提升，能保护电子皮肤的柔性防护外层需求有望上升[9][12] - 该产品一方面能保护机器人设备（如避免跌倒、碰撞损伤，尤其是在灵巧手等关键部件上），另一方面能在人机协作场景下保护人身安全[9][12] - 市场当前对机器人量产拉动核心零部件需求已形成较强共识，而柔性防护外层可能存在潜在的认知分歧[9][15] 赛道长期逻辑 - 非标工具属性：当前柔性防护外层非标属性较强，材料选择、结构设计未形成行业统一方案，各大机器人整机厂商设备尺寸也各不相同，能够率先送样并量产的企业有望取得先发优势[9][15] - 消耗品属性：类比服饰之于人身，柔性防护外层有望成为机器人的日常服饰，日常使用会造成消耗磨损，更换频率更高，市场空间更大[9][15] - 情绪价值属性：参考汽车、手机的发展史，伴随机器人应用普及，消费者会对设备外观提出更多定制化需求，柔性防护外层将有望具备情绪价值，驱动市场进一步扩容[9][15] 相关公司进展 - 恒辉安防披露其超高分子量聚乙烯纤维在机器人领域应用持续拓展，其机器人皮肤衣底层的工艺要求与公司安防手套的“针织基底 + 涂层”核心技术一脉相承[12] - 恒辉安防已于2026年1月15日披露，其机器人皮肤衣及皮肤手套已完成多轮送样，集成了传感器的电子皮肤衣产品也正在开发[12] 投资建议 - 人形机器人量产有望带来柔性防护外层市场增量，推动相关厂商订单增长[3] - 相关标的包括恒辉安防(300952，未评级)、美瑞新材(300848，未评级)、南山智尚(300918，未评级)[3]