报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数本周普遍上涨，除创业板指下跌外，其余指数均有不同程度上涨，四期指表现分化，中小盘股表现强势，大盘蓝筹股走弱，市场成交活跃度较上周略有回落 [5][93] - 国内四季度GDP进一步回落，但全年5%经济增长目标顺利完成，12月份除规上工业增加值外，固投、社零、出口同比均较11月回落 [93] - 已发布2025年业绩预告的公司中约三分之一预喜，利润预喜公司多数集中在人工智能等高技术产业 [93] - A股市场积极因素较多，新质生产力产业带动工业生产稳步增长，弱化其他经济指标下行对市场的负面影响，上市公司年报业绩预告呼应此现象，航空航天与人工智能相关上市公司对中证500指数有明显拉动 [93] - 在经济复苏预期下，人民币处于升值通道，人民币汇率维持强势支撑一季度宽货币预期，股市汇市双双走强，春季行情仍在推进中 [93] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - IF2603周涨跌幅-0.03%，周五涨跌幅-0.15%，收盘价4709.2；IH2603周涨跌幅-1.51%，周五涨跌幅-0.66%，收盘价3037.8；IC2603周涨跌幅5.45%，周五涨跌幅3.36%，收盘价8658.2；IM2603周涨跌幅4.13%，周五涨跌幅3.06%，收盘价8516.6 [8] - 沪深300周涨跌幅-0.62%，周五涨跌幅-0.45%，收盘价4702.50；上证50周涨跌幅-1.54%，周五涨跌幅-0.69%，收盘价3032.19；中证500周涨跌幅4.34%，周五涨跌幅2.42%，收盘价8590.17；中证1000周涨跌幅2.89%，周五涨跌幅1.94%，收盘价8470.74 [8] 消息面概览 - 2025年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%；分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%；从环比看，四季度增长1.2% [12] - 2025年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，环比增长0.49%；2025年，规模以上工业增加值比上年增长5.9% [12] - 2025年，全国固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%，民间固定资产投资比上年下降6.4%；12月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.13% [12] - 2025年，全国房地产开发投资比上年下降17.2%，新建商品房销售面积比上年下降8.7%，新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%，房地产开发企业到位资金比上年下降13.4%；12月份，国房景气指数为91.45 [12] - 12月份，社会消费品零售总额45136亿元，同比增长0.9%；2025年，社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7% [12] - 2025年全国城镇调查失业率平均值为5.2%，12月份为5.1% [12] - 2026年1月LPR出炉，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，自2025年5月以来LPR已连续八个月持稳 [13] - 截至2026年1月23日，A股共有686家上市公司披露2025年业绩预告，其中268家预喜，预喜比例为39.1%；416家预忧，2家业绩不确定 [13] 周度市场数据 - 国内主要指数：上证指数周涨跌幅0.84%，周五涨跌幅0.33%，收盘点位4136.16；深证成指周涨跌幅1.11%，周五涨跌幅0.79%，收盘点位14439.66；科创50周涨跌幅2.62%，周五涨跌幅0.78%，收盘点位1553.71；中小100周涨跌幅0.87%，周五涨跌幅0.69%，收盘点位8883.33；创业板指周涨跌幅-0.34%，周五涨跌幅0.63%，收盘点位3349.50 [17] - 外盘主要指数（截至周四）：标普500周涨跌幅-0.38%，周四（五）涨跌幅0.55%，收盘点位6913.35；英国富时100周涨跌幅-0.83%，周四（五）涨跌幅0.12%，收盘点位10150.05；日经225周涨跌幅-0.26%，周四（五）涨跌幅0.20%，收盘点位53797.55；恒生指数周涨跌幅-0.36%，周四（五）涨跌幅0.45%，收盘点位26749.51 [18] - 行业板块：普遍上涨，建筑材料、石油石化等板块大幅走强，银行、通信等板块逆市下跌 [22] - 行业板块主力资金流（近五个交易日）：行业主力资金普遍呈净流出，电子、电力设备板块资金大幅净流出 [26] - SHIBOR短期利率：小幅上行，资金价格仍处低位 [30] - 本周重要股东二级市场净减持111.65亿元，限售解禁市值为589.56亿元，北向资金合计买卖13198.31亿 [33] - IF、IH、IC、IM主力合约基差均由负转正 [41][45][48][51] 行情展望与策略 - 周度观点同报告的核心观点 [93]