报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为中国重汽，2025 年总体产销保持良好增长态势，生产经营稳健且在手订单充裕，市场份额居重卡行业前列；公司看好天然气重卡市场，将持续提升产品竞争力；新能源重卡市场增长强劲，公司会深耕该领域；车桥公司和后市场公司运营稳健、盈利良好；产品出口增长态势好，市场份额居行业前列且出口区域广泛 [23][24][26][28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为中国重汽，所属行业是汽车整车，接待时间为 2026 年 1 月 23 日，上市公司接待人员有董事会秘书张欣和投关专员何炳易 [17] 详细调研机构 - 参与调研机构有中金（证券公司，相关人员任丹霖、司颖）、华能贵诚信托（信托公司，相关人员周鼎）、银河证券（证券公司，相关人员徐都一）、敦和资管（资产管理公司，相关人员郭文凯） [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2025 年我国重卡市场总销量 114.5 万辆，同比增长 27%，公司产销保持增长态势，生产经营稳健、订单充裕，市场份额居重卡行业前列 [23] - 2025 年天然气重卡累计销售 19.87 万辆，同比增长 12%，技术进步使其与柴油车差距缩小，公司看好该市场并将做好战略布局 [24] - 受政策、市场需求和成本优势影响，我国新能源重卡市场增长强劲，2025 年全年销售 23.11 万辆，同比增长 182%，12 月销售 4.53 万辆，同比上升 189%，公司将深耕该领域 [25][26] - 车桥公司是控股子公司，公司持股 51%，产品供集团整车生产单位使用，2025 年底通过高新技术企业认定可享税收优惠；后市场公司是全资子公司，负责卡车后市场业务，两者运营稳健、盈利良好 [26][27][28] - 公司通过重汽国际公司出口产品，出口业务连续 21 年居行业首位，目前出口增长好、份额居前，出口区域包括非洲、东南亚等一百五十多个国家和地区且在新兴区域有突破 [29]