报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需求季节性下降 钢价震荡运行 成材基本面呈偏弱格局 热卷供需双弱 成本端支撑减弱 驱动有限 短期钢材价格将震荡运行[1][5] 相关目录总结 成材 - 供给：部分钢厂复产 全国主要钢厂螺纹钢当周产量为199.55万吨 环比增加9.25万吨 热轧当周产量为305.41万吨 环比减少2.95万吨[4] - 需求：需求季节性弱势 上周螺纹表观需求为185.52万吨 环比减少4.82万吨 热轧表观需求309.96万吨 环比减少4.2万吨 建筑用钢和热卷每日成交量均处低位[4][43][48] - 库存：螺纹库存累库 热卷库存维持去化 但仍有压力 螺纹钢总库存452.1万吨 环比增加14.03万吨 热轧总库存357.78万吨 环比减少4.55万吨[4] - 基差：截至1月23日 螺纹主力合约基差128元/吨 环比下降9元/吨 热轧主力合约基差 - 15元/吨 环比持平[4] - 总结：钢厂盈利率上升至40.69% 铁水产量228.1万吨 环比增加0.09万吨 高炉开工率78.68% 环比下降0.16% 高炉产能利用率85.51% 环比上升0.03% 电炉开工率72.68% 环比下降0.29% 电炉产能利用率57.94% 环比下降0.05%[4] 现货价格 - 截至1月23日 全国主要城市螺纹钢汇总均价3321元/吨 环比上周下降30元/吨 热轧板卷全国汇总均价为3301元/吨 环比上周下降16元/吨[9] 原料价格 - 本周准一级冶金焦1470元/吨 主焦煤（吕梁）1426元/吨 环比均无变动 61.5%PB粉（青岛港）804元/吨 环比下降15元/吨[15] 开工率 - 铁水产量微增 高炉电炉开工率小幅下降 截至1月23日 唐山高炉开工率90.77% 环比持平[18][30] 钢厂盈利率 - 钢厂盈利率上升[25] 产量 - 螺纹产量增加 截至1月23日 环比增加9.25万吨 长流程产量环比增加9.92万吨 短流程产量环比减少0.67万吨 热卷产量下降 环比减少2.95万吨[32][34][35] 需求 - 螺纹热卷需求季节性回落 截至1月23日 螺纹周均成交量为7.78万吨 热卷周均成交量为3.03万吨 下游冷轧产量88.43万吨 环比减少0.24万吨 同比高位[39][45][50] 库存 - 主要钢材品种库存增加 截至1月23日 唐山钢坯库存53.9万吨 环比增加1.8万吨 主要钢材品种库存868.65万吨 环比增加2.55万吨 螺纹钢库存累积 热卷库存维持去化[52][54][55] 出口 - 钢材出口环比增加 11月钢材出口998万吨 环比增加19.78万吨 1 - 11月 钢材出口量累计1.077亿吨 累计同比增长6.7% 11月热卷出口183.03万吨[61][63] 汽车产销 - 汽车产销增长 11月汽车产量为353.2万辆 环比增加17.33万辆 汽车销量342.9万吨 环比增加10.69万辆 11月新能源汽车产量188万辆 环比增加10.8万辆 新能源汽车销量182.3万吨 环比增加10.8万辆[65][67] 房地产数据 - 房地产数据仍偏弱 1 - 12月 全国房地产开发投资同比下滑17.2% 降幅1.3% 房屋新开工面积累计同比下降20.4% 房屋竣工面积同比下降18.1% 新建商品房销售面积同比下降8.7% 新建商品房销售额同比下降12.6% 降幅1.5% 开发企业资金到位额累计同比下降13.4%[69][70][71]