报告行业投资评级 - 对L2605谨慎看多 [2] 报告的核心观点 - 近期市场情绪偏暖，工业品期货以涨为主、文华工业品指数涨幅显著，但从基本面看塑料向上驱动有限 [2] 各目录总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价6935元/吨，环比70；1月合约收盘价6974元/吨，环比88；5月合约收盘价6935元/吨，环比70；9月合约收盘价6962元/吨，环比75 [2] - 期货成交量611978手，环比-107819；持仓量515013手，环比-4043 [2] - 1 - 5价差39，环比18；期货前20名持仓买单量504604手，环比882；卖单量527603手，环比3151；净买单量-22999手，环比-2269 [2] 现货市场 - LLDPE（7042）华北均价6862.61元/吨，环比78.26；华东均价6928.6元/吨，环比70.7 [2] - 基差-72.39，环比8.26 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价60.27美元/桶，环比0.01；CFR石脑油日本地区中间价565.25美元/吨，环比-1.75 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价686美元/吨，环比-5；乙烯CFR东北亚中间价706美元/吨，环比-5 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率84.67%，环比3.08 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率44.96%，环比-3.19；管材开工率29%，环比-0.33；农膜开工率36.32%，环比-0.61 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率13.76%，环比-0.01；40日历史波动率15.96%，环比0.19 [2] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率15.4%，环比1.39；平值看涨期权隐含波动率15.39%，环比1.39 [2] 行业消息 - 1月16 - 22日我国聚乙烯产量69.89万吨，较上周增加4.34%；产能利用率84.67%，较上周期增加3.07个百分点 [2] - 1月16 - 22日聚乙烯下游制品平均开工率较前期-1.4%，农膜整体开工率较前期-0.6%，PE包装膜开工率较前期-3.2% [2] - 截至1月21日，PE生产企业库存33.50万吨，环比上周-4.37%；PE社会库存47.74万吨，环比上周-1.43% [2] - 1月16 - 22日油制LLDPE成本环比-0.22%至7202元/吨，油制利润环比+1元/吨至-530元/吨；煤制LLDPE成本环比-0.54%至6524元/吨，煤制利润环比+27元/吨至244元/吨 [2] 观点总结 - 近期计划停车产能偏少，本周中化泉州、茂名石化装置重启，PE产量、产能利用率预计维持上升趋势 [2] - 下游农膜需求季节性回落，包装膜备货峰值已过，春节临近下游企业陆续休假停工，PE需求或延续弱势 [2] - 成本方面美国对伊朗等产油国制裁仍存，严寒天气可能导致美国产油量下降，国际油价有所上涨 [2]