报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝、沪铝、铸造铝合金主力合约均震荡,持仓量减少,基差走弱 三者均建议轻仓逢低短多交易,注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24,215.00元/吨 环比-75.00;氧化铝期货主力合约收盘价2,732.00元/吨 环比+8.00 [2] - LME铝注销仓单24,800.00吨 环比0.00;LME电解铝三个月报价3,173.50美元/吨 环比+41.00 [2] - 铸造铝合金主力收盘价23,010.00元/吨 环比+15.00;铸造铝合金上期所注册仓单67,503.00吨 环比-389.00 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝24,030.00元/吨 环比-80.00;氧化铝现货价2,555.00元/吨 环比-5.00 [2] - 平均价ADC12铝合金锭24,000.00元/吨 环比0.00;长江有色市场AOO铝24,130.00元/吨 环比-140.00 [2] - 上海物贸铝升贴水-180.00元/吨 环比-10.00;LME铝升贴水-3.75美元/吨 环比+15.23 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极5,910.00元/吨 环比0.00;氧化铝开工率83.32% 环比-1.05% [2] - 氧化铝产量801.08万吨 环比-12.72;产能利用率85.00% 环比-1.51% [2] - 需求量731.29万吨 环比+25.33;供需平衡28.90万吨 环比+2.32 [2] 产业情况 - 原铝进口数量189,196.58吨 环比+43086.86;原铝出口数量37,575.30吨 环比-15472.39 [2] - 电解铝总产能4,536.20万吨 环比+12.00;电解铝开工率98.31% 环比+0.10% [2] - 铝材产量613.56万吨 环比+20.46;出口数量54.00万吨 环比-3.00 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量68.40万吨 环比-1.60;出口数量2.55万吨 环比-0.51 [2] - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨 环比0.00;国房景气指数91.45 环比-0.44 [2] - 铝合金产量182.50万吨 环比0.00;汽车产量341.15万辆 环比-10.75 [2] 期权情况 - 历史波动率20日沪铝23.56% 环比+0.02%;历史波动率40日沪铝18.88% 环比+0.06% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率23.97% 环比+0.0385%;沪铝期权购沽比1.72 环比+0.0027 [2] 行业消息 - 美国1月标普全球制造业PMI初值51.9 略高于前值51.8;服务业PMI初值持平于52.5 综合PMI初值小幅上升至52.8 [2] - 欧元区1月制造业PMI初值小幅回升至49.4 仍处收缩区间;服务业PMI初值降至51.9 低于预期 [2] - 全国市场运行和消费促进工作会议强调推动商品消费扩容升级 提质增效实施消费品以旧换新 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡走势 持仓量减少 现货贴水 基差走弱 [2] - 基本面原料端几内亚传统雨季影响消退 原料供应增加 冶炼厂采买谨慎 土矿价格走弱 [2] - 供给端国内氧化铝供给仍偏多 库存积累;需求端国内电解铝厂运行产能暂稳 采购需求为刚需 成交一般 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡回落 持仓量减少 现货贴水 基差走弱 [2] - 基本面原料端电解铝厂理论利润较好 开工率高位稳定 供给量大体持稳 [2] - 需求端季节性消费淡季 下游铝材厂逢低补货 现货成交一般 产业库存积累 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡回落 持仓量减少 现货升水 基差走弱 [2] - 基本面供给端铝价反弹 废铝价格回升 市场原料供应增加 产业库存高位 供给偏多 [2] - 需求端行业淡季 下游压铸企业订单增量少 采买为刚需补货 备货意愿不足 [2]
瑞达期货铝类产业日报-20260126