行业投资评级 - 机械设备行业评级为“增持”，且维持该评级 [2] 报告核心观点 - 全球算力建设加速，特别是地面与太空算力同步发展，将带动光伏需求快速增长 [3][5] - 马斯克旗下SpaceX和特斯拉计划于约3年内在美国本土各自实现100GW光伏产能，合计约200GW，此举有望推动中国光伏设备产业链受益于海外产能建设 [3][4] - 地面与太空光伏因应用场景不同，技术路线出现分化，TOPCon、HJT、钙钛矿等多种技术路线将并行增长，各类光伏设备均存在发展潜力和收益空间 [3][6] - 在海外光伏产能大规模建设的背景下，提供核心设备的中国光伏设备公司有望“订单先行” [7] 事件与背景总结 - 事件：当地时间1月22日，马斯克在达沃斯世界经济论坛表示，能源是AI落地应用的核心瓶颈，他认为光伏是突破瓶颈的关键，并宣布SpaceX和特斯拉团队计划在约3年内在美国本土实现合计约200GW的光伏产能 [3][4] - 背景：能源瓶颈：AI芯片生产规模呈指数级增长，但电力供应仅年增4%，最快2026年可能出现芯片产能远超供电能力的情况 [4] - 背景：算力驱动需求： - 地面算力：受AI和云服务驱动，全球数据中心容量预计在2025至2030年间新增97GW，年复合增长率达14%，总容量将增长至200GW以上；电力需求将从2024年的300-500 TWh增至2030年的1000 TWh以上，加剧电力短缺和成本问题 [5] - 太空算力：商业航天发射成本长期下行使其更具经济性，国内外多主体发布规划，如北京计划在2035年前建成GW级“太空数据中心”，美国Starcloud公司计划远期建设5GW太空AIDC；马斯克曾称可在4-5年内利用星舰每年投送100GW算力至太空；光伏是太空算力唯一可利用的能源 [5] 技术路线分析总结 - 太空光伏技术： - 当前主流是效率高、耐辐射的砷化镓电池，但成本高昂 [6] - 钙钛矿及P型HJT电池在抗辐射性能、温度适应性及轻量化潜力方面优于传统PERC电池，且制造成本相对砷化镓较低，有望在太空场景实现替代 [6] - 地面光伏技术：TOPCon路线凭借较好的低辐照性能、转换效率及商业成熟度，短期内将继续保持份额领先 [6] - 总体趋势：地面与太空光伏技术路线存在分化，未来随着全球算力建设带动需求并行成长，各技术路线的设备均可受益 [3][6] 产业链与受益公司总结 - 报告认为，在马斯克推动海外光伏产能建设的规划下，中国光伏设备公司作为“卖铲子”的环节有望率先迎来订单 [7] - 报告列举了多家产业链相关公司及其受益逻辑 [7]： - 迈为股份：HJT设备龙头，受益于P型HJT和钙钛矿叠层技术在太空的应用 [7] - 奥特维：组件串焊机等设备供应商，且在拉晶、TOPCon/钙钛矿/HJT电池设备全面布局，太空和地面产能均需要其设备 [7] - 高测股份：薄片切割技术领军企业，有望受益于太空光伏电池薄片化和海外扩产 [7] - 捷佳伟创：TOPCon整线和钙钛矿整线设备领军企业 [7] - 晶盛机电：拉晶切片无人自动化方案成熟，布局光伏拉晶到电池组件全产业链 [7] - 拉普拉斯：TOPCon设备商，具备北美项目经验 [7] - 连城数控：布局拉晶切片环节，拥有北美技术团队 [7] - 美畅股份：硅片切割金刚线龙头 [7] - 帝尔激光：光伏激光设备龙头，激光是钙钛矿、TOPCon等路径的重要工艺设备 [7]