报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 全球政治秩序进入丛林法则暗黑期，对全球经济造成巨大不确定性，且美国回归门罗主义将对全球大类资产产生深远影响，全球经济已越过顶部区域开始下行 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 全球经济资讯 - 纽约联储罕见询价日元汇率，美银认为美国或意图打压美元升值，同时日本大选临近，美日可能联手维稳汇率，日元延续涨势，市场猜测“广场协议2.0”或成可能 [1] - 软银暂停以约500亿美元全面收购数据中心运营商Switch的谈判，其“星际之门”AI基建计划受挫，凸显硬件扩张中面临的估值与监管挑战 [1] - 摩根士丹利指出，因追溯性减税政策生效，2026年第一季度美国消费者将收到约3500亿美元退税，同比激增20%，但对经济增长拉动有限 [1] - 欧洲加速重建军工以降低对美国依赖，虽火炮、坦克产能反超美国，但关键领域仍依赖美国，完全替代需投入约1万亿美元 [1] - 英国企业因AI削减或放弃补充约四分之一职位，扩大招聘可能性低，正以2020年以来最快速度裁员，失业率升至近五年高位 [1] 行业动态 - 摩根大通预测，未来三年NAND市场规模年增长率将从10%暴涨至34%，2026年价格将飙升40%，因AI推理使企业级SSD成“二级内存”，机械硬盘供应崩盘加速替代 [1] - 台积电2026年资本支出预估为520亿至560亿美元，同比大幅增长27%至37%，有望创历史新高，其Q4业绩及营收指引释放AI热潮持续信号 [2] 科技进展 - 马斯克表示SpaceX希望今年通过星舰实现火箭完全可重复使用，这将使太空进入成本降低100倍，降至每磅100美元以下 [2] 政策与市场风险 - 美国抓捕委内瑞拉总统、强购格陵兰岛等行为扰乱全球政治秩序，美国检察官对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，野村预计2026年7 - 11月美联储不确定性集中爆发，市场或“逃离美国资产” [2] - 美联储12月降息25个基点，每月购买400亿美元短债，资产负债表重新开启扩张 [2] - 高盛分析师警告，拉斯维加斯博彩收入下滑趋势与2008年金融危机前预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系，重振自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示，消费者K型分化加剧，高收入消费者支出有韧性，中低收入家庭收紧开支 [2]