报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 行业维持高开工状态，液碱工厂库存窄幅去化但远高于同期水平，山东烧碱价格下跌明显，液氯价格坚挺，氯碱利润仅小幅下降，装置仍盈利，近期计划检修产能少，企业缺乏降负减产意愿，高开工、高库存局面预计持续 [3] - 短期氧化铝企业开工负荷基本维持，但行业低利润抑制采购需求并增强减产预期，非铝下游维持刚需采购变化不大，液碱现货供需持续宽松，03合约难反弹，市场对远端供需改善预期转弱，05合约下跌收基差，短期SH2603预计低位震荡，区间在1900 - 2000附近 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱为1969元/吨，环比涨18；主力合约持仓量245977手，环比降17165；前20名净持仓 - 29700手，环比增270；主力合约成交量431845手，环比降190015 [3] - 1月合约收盘价烧碱为2431元/吨，环比涨5；5月合约收盘价烧碱为2214元/吨，环比涨1 [3] 现货市场 - 32%离子膜碱山东地区价格599元/吨，环比降4；江苏地区价格735元/吨，环比降5 [3] - 山东地区32%烧碱折百价1873元/吨，环比降11；基差 - 96元/吨，环比降29 [3] 上游情况 - 原盐山东主流价242.5元/吨，西北主流价220元/吨，均环比持平；动力煤价格642元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 液氯山东主流价300元/吨，环比持平；江苏主流价400元/吨，环比涨50 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价12800元/吨，氧化铝现货价2555元/吨，均环比持平 [3] 行业消息 - 1月16 - 22日，10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率87.7%，较上周环比增1.0% [3] - 1月17 - 23日，氧化铝开工率环比降0.65%至85.18%；1月16 - 22日，粘胶短纤开工率环比维稳在88.43%，印染开工率环比降2.23%至56.54% [3] - 截至1月22日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存50.96万吨（湿吨），环比降0.49%，同比增105.77% [3] - 1月16 - 22日，山东氯碱企业周平均毛利209元/吨，环比降2元/吨 [3]