资本支出与产能分析 - 2026年资本支出指引为520-560亿美元，超出市场预期60-100亿美元[4] - 资本支出超预期主因是新厂建设比例高，导致单节点资本支出处于经验区间上沿[4] - 产能投产周期延长，当前资本支出对应2028年产能，在建工程高企[6] - 2026-2027年AI算力存在供给缺口，需等待产能释放缓解[6] 市场前景与风险 - AI需求具有周期性，2028年可能首次出现需求空窗期，届时供需缺口可能收窄或平衡[7] - 当前AI应用持续增长且多数快于预期，体现在token处理增长、新应用场景及AI芯片需求[8] - 主要风险在于2028年若娱乐类AI应用需求不足，可能延缓台积电收入增速[10] 公司财务与业务概况 - 公司市值为13992.80亿美元，3个月日均成交额为17.00亿美元[14] - 收入按产品分类：晶圆占86.9%，其他占13.1%[12] - 收入按地区分类：美洲占69.6%，亚洲占26.8%，欧洲占2.4%，中东及非洲占1.2%[12] - 公司总产能已超过1800万片12英寸晶圆当量[11]