行业投资评级 - 报告对机械设备行业给予“优于大市”的投资评级 [1][5] 核心观点 - 报告持续看好商业航天、人形机器人、AI基建等制造成长板块的长期投资机会 [1][2][3][4] - 商业航天领域，火箭完全复用技术突破将极大降低太空进入成本，带动发射需求爆发，并催生对太空光伏等能源设备的需求 [1][2] - 人形机器人领域，特斯拉Optimus计划于2027年底向公众销售，其功能将在未来两年内快速提升，预示需求端即将爆发 [1][3][18] - AI基建领域，持续看好燃气轮机（为数据中心供能）和液冷技术（为服务器散热）两大方向 [4][9] 重点事件点评 - 事件1：SpaceX星舰目标今年实现完全复用：马斯克表示，SpaceX计划在2026年实现“星舰”火箭的完全复用技术，此举将使太空进入成本骤降99%，降至每磅100美元以下。同时，SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW的光伏产能（各自100GW），主要用于地面数据中心和太空AI卫星的能源供应 [1][18] - 事件2：特斯拉人形机器人Optimus计划2027年底公开销售：马斯克表示，特斯拉计划在2027年底前向普通大众开售Optimus人形机器人。预计到2026年底，该机器人将具备执行复杂工业任务的能力；到2027年，其可靠性、安全性和功能范围将达到极高水平，可处理几乎所有家务 [1][3][18] 行业投资观点与重点关注方向 - 人形机器人：建议从价值量和卡位把握确定性，从股票弹性寻找增量环节。重点关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等环节，涉及公司包括【恒立液压】、【汇川技术】、【蓝思科技】、【绿的谐波】、【飞荣达】、【龙溪股份】等 [3][9] - AI基建： - 燃气轮机：重点关注热端叶片、发电机组、其他铸件及配套余热锅炉（HRSG）环节，涉及公司包括【应流股份】、【万泽股份】、【杰瑞股份】、【豪迈科技】、【联德股份】、【博盈特焊】 [4][9] - 液冷：重点关注一次侧的冷水机组及压缩机，二次侧的集成商及CDU、Manifold、冷板、UQD等零部件环节，涉及公司包括【冰轮环境】、【汉钟精机】、【高澜股份】、【同飞股份】、【飞荣达】、【奕东电子】等 [4][9] - 商业航天：看好火箭技术突破带来的产业链机会，重点关注运力环节。建议关注SpaceX产业链及国内蓝箭航天、中科宇航等头部民营火箭产业链，具体包括火箭结构件及3D打印、卫星总装及检测、太空光伏设备等环节，涉及公司包括【华曙高科】、【应流股份】、【广电计量】、【捷佳伟创】等 [2][10] - 其他成长板块： - 自主可控（国产化率低）：重点关注通用电子测量仪器、半导体设备及X线设备核心器件，涉及公司包括【普源精电】、【鼎阳科技】、【汇成真空】、【奕瑞科技】等 [10] - 低空经济：产业基建先行，重点关注整机及核心零部件（发动机/电机）环节，涉及公司包括【应流股份】、【宗申动力】 [10] - 智能焊接机器人：市场长期规模近千亿，已开始从0到1放量，重点关注【柏楚电子】 [10] - 核聚变：作为能源变革长期方向取得实质进展，重点关注【应流股份】、【江苏神通】 [10] 行业与公司动态 - 行业动态： - 商业航天：我国2025年度商业航天发射达50次，可重复使用运载火箭技术加速突破；火箭企业中科宇航完成IPO辅导备案 [5][8][20] - 人形机器人：魔法原子成为2026年央视春晚智能机器人战略合作伙伴 [8][20] - 仪器仪表：检验检测仪器设备国产化验证评价工作全面启动 [8][20] - 政府新闻：工信部表示将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级 [8][21] - 公司动态： - 人形机器人：汇川技术官宣港交所上市计划；宇树科技2025年人形机器人实际出货量超5500台，本体量产下线超6500台 [8][23] - 商业航天：宇航电源供应商电科蓝天拟于科创板IPO；蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已问询” [8][23] 重点公司市场表现与预测 (截至2026年1月23日) - 市场表现：部分重点公司近一周股价变动显示，【蓝思科技】一周上涨8.62%，【华曙高科】一周上涨7.63%，【应流股份】一周上涨2.98% [17] - 盈利预测与估值：报告列出了多家重点公司的盈利预测与估值，例如： - 【绿的谐波】总市值396亿元，2026年预测PE为237倍 [11][25] - 【汇川技术】总市值2149亿元，2026年预测PE为32倍 [11][25] - 【恒立液压】总市值1578亿元，2026年预测PE为44倍 [11][25]