行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但在投资建议部分列出了多个细分方向的关注标的 [42] 核心观点 * 机器人行业景气度加速向上，2026年是人形机器人从0到1兑现的重要节点 [2][4] * 特斯拉第三代Optimus人形机器人预计数月内推出，长期目标年产100万台，弗里蒙特工厂的Model S/X产线将改造为Optimus生产基地 [2] * 央视2026年春晚汇聚了宇树科技、松延动力、魔法原子、银河通用等四家机器人企业，创下春晚机器人品牌集中亮相新纪录，有助于机器人走进大众视野 [2][29] * 行业正从政策引导转向商业化落地，技术开源、生态构建与核心零部件专业化分工同步推进 [9][16][32] 行业动态与景气度 * 本周机器人板块热度持续攀升，产业呈现多维突破态势 [9] * 政策驱动明确：广东、吉林两省在政府工作报告中将具身智能列为重点发展产业，国资委也表示将聚焦具身智能等领域推进“AI+”专项行动 [10][11] * 产业落地取得实质性突破：北京人形机器人创新中心启动首个人形机器人中试验证平台，具备年产5000台套的试制能力 [10][11] * 技术自主化取得进展：新一代灵龙机器人搭载国产RISC-V架构控制器成功完成户外奔跑测试 [10][12] 本体公司进展 * 商业化落地提速：特斯拉明确Optimus大规模生产计划，名创优品宣布研发单价数万元的YOYO人形机器人，阿童木机器人递交港交所上市申请 [15][16] * 春晚合作集中：银河通用、宇树科技、松延动力接连官宣成为2026年央视春晚合作伙伴，是对产品稳定性的严苛公测 [15][16][29] * 技术开源构建生态：蚂蚁集团旗下灵波科技一周内连续开源四个大模型（LingBot-Depth, LingBot-VLA, LingBot-World, LingBot-VA） [15][23][24] * 技术开源构建生态：宇树科技开源其通用人形机器人操作大模型UnifoLM-VLA-0，以降低行业研发门槛 [15][25] * 核心技术突破：智元机器人将π0.5VLA模型在JetsonThor平台的推理帧率从1.4Hz提升至22.1Hz，反馈周期缩短15倍 [3][15] * 核心技术突破：Figure发布最新具身模型Helix02，能够用单一神经网络实现全身长程自主控制 [15][16] * 战略合作拓展场景：众擎机器人与穿越者达成合作，启动人形机器人宇航员探索计划 [15][16] 核心零部件与生态构建 * 跨界实验室成立：亚信科技与ABB机器人联合成立“具身智能实验室”，并引入阿里云、英伟达提供技术支持，旨在共筑PhysicalAI新范式 [3][31][37] * 零部件公司专业化：智元机器人将其灵巧手业务拆分独立为“临界点”公司，并完成由高瓴创投、蓝驰创投联合领投的两轮融资 [9][31][36] * 垂直行业解决方案：傅利叶发布面向康养场景的“脑机具身智能康复港”解决方案，并联合多家机构发起创新计划 [31][32][39][40] * 全栈产品推出：宸境科技推出覆盖感知硬件、底层算法与空间工具链的具身智能全栈产品矩阵 [31][36] * 技术获得认可：他山科技凭借触觉感知领域的创新，入选“2025新质生产力年度10大案例” [31][36] 投资建议与重点关注方向 * 报告认为2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点，龙头公司供应链、技术将趋于收敛，全球进入机器人“军备竞赛” [4][42] * 特斯拉链收敛：特斯拉链已迭代4年，硬件供应链趋于收敛，建议关注拓普集团、三花智控等 [4][42] * 技术迭代与收敛：看好电驱动新技术、灵巧手、新材料、高端轴承等方向，建议关注宁波华翔等 [4][42] * 海外其他供应链机会：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等陆续迈入0-1阶段，建议关注银轮股份等 [4][42] * 国内本体和应用垂类机会：宇树、智元、乐聚、银河通用等本体公司陆续上市，建议关注其供应链标的 [4][42] * 布局长期确定性：围绕“优质格局”，建议关注奥比中光、宁波华翔等 [4][42]