报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 电力设备新能源板块2026年以来累计上涨3.3%，但近期（1月26日至30日）下跌4.6% [12][15] - 光伏产业链价格分化，硅片价格下移，电池与组件价格受成本推动上涨 [1][18] - 欧洲十国承诺到2050年海上风电装机达300GW，行业进入高增速起点，2026-2030年CAGR预计达26.5% [2][20] - 国家层面发布独立储能容量电价机制，推动行业从“政策补贴依赖”转向“市场化盈利” [4][22] - 宁德时代等电池企业持续扩张产能，反映对2026年锂电池需求景气的乐观预期 [5][28][29] 根据目录总结 一、行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）在2026年1月26日至30日当周下跌4.6%，2026年以来累计上涨3.3% [12] - 细分板块中，光伏设备下跌4.60%，风电设备下跌4.95%，电池下跌7.54%，电网设备下跌6.20% [15][16] 二、本周核心观点 2.1 新能源发电 2.1.1 光伏 - 价格动态：多晶硅市场无规模性成交，观望情绪主导 [1][18]。硅片价格延续下行 [1][18]。电池片价格上行，183N、210RN、210N型号均价升至0.45元/瓦 [1][18]。组件价格受白银成本上涨推动上调，国内分布式组件报价区间为0.8-0.88元/瓦，TOPCon组件国内均价上调至0.739元/瓦 [1][18] - 投资关注方向： 1. 供给侧改革下的产业链涨价机会，关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能 [1][19] 2. 新技术带来的中长期成长性机会，关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料 [1][19] 3. 钙钛矿GW级布局的产业化机会，关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特 [1][19] 2.1.2 风电&电网 - 欧洲海风高景气：英国、德国等十国承诺到2050年海上风电装机达300GW，其中100GW来自跨境项目 [2][20]。截至2024年底欧洲累计装机37GW，预计2026-2050年年均装机超10GW，CAGR为8.7% [2][20]。若以实现2030年120GW目标计，2026-2030年CAGR将达26.5% [2][20]。欧盟降息、钢材价格低位及政府补贴保障了项目盈利性 [20] - 投资关注方向： - 风机环节：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能 [2][21] - 海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电 [2][21] - 单桩环节：大金重工、天顺风能、海力风电 [2][21] - 零部件：金雷股份、日月股份、新强联等 [21] - 电网与算力：关注算力需求增长带来的机会，如金盘科技、明阳电气、申菱环境等 [2]。特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电等 [2] 2.1.3 氢能&储能 - 氢能：内蒙古锡林郭勒绿氢制氨制醇一体化项目获备案，总投资109亿元，配套460台电解槽，年产绿氢13.17万吨，合成氨69.6万吨，甲醇17.67万吨 [3][21][22]。关注设备厂商双良节能、华电重工及压缩机企业开山股份、冰轮环境 [3][22] - 储能： - 政策催化：2026年1月30日，国家发改委、能源局发布通知，建立电网侧独立新型储能容量电价机制，将其纳入发电侧容量电价机制，标志着行业向“市场化盈利”关键转型 [4][22] - 行业数据：2025年国内新型储能新增装机58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60% [23]。其中电网侧独立/共享储能新增41.1GW/123.1GWh，占比超70% [23]。内蒙古、新疆、江苏新增装机容量位列前三 [23] - 价格与趋势：2025年2小时储能系统均价为0.55元/Wh，较2024年下降16.9% [24]。预计2026年碳酸锂价格上涨将带动储能中标均价上行 [4][24]。政策按放电时长折算电价的设计将引导行业向长时储能升级 [4][22] - 投资关注方向：关注国内外增速确定性高的大储方向，如阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据等 [4][27] 2.2 新能源车 - 宁德时代产能扩张：在云南滇中新区规划建设锂电池绿色智造基地，计划2026年第一季度开工 [5][28]。2026年以来，其河南洛阳基地（规划总产能120GWh）、重庆时代长安二期项目（25GWh）、印尼项目均取得进展 [5][30] - 板块观点：持续看好2026年锂电池需求景气向上 [5][29] - 投资关注方向： - 电池环节：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能等 [30] - 中游材料环节：科达利、湖南裕能、恩捷股份、天赐材料等 [30] - 钠电池环节：容百科技、振华新材、万润新能等 [30] 三、光伏产业链价格动态 - 多晶硅致密料（人民币）均价为54元/千克 [32] - 单晶N型硅片（182-183.75mm/130μm）人民币均价为1.350元/片，周跌幅3.6% [32] - TOPCon电池片（182-183.75mm）人民币均价为0.450元/瓦，周涨幅7.1% [32] - 单晶TOPCon组件（182/210mm）人民币均价为0.739元/瓦，周涨幅3.1% [32] 四、一周重要新闻（摘要） - 新能源汽车：一汽红旗、吉利自研全固态电池取得进展；宝马供应链变动，三星SDI计划在匈牙利投资；宁德时代云南基地签约 [34][36][37] - 新能源发电-光伏：2025年全国新增光伏装机315GW（即31500万千瓦），同比增长13.67% [37]。云南、广西、河南等地有项目指标分配或政策更新 [34][37][38][39] - 新能源发电-风电：华润、远景、明阳智能等企业在云南、河北、内蒙古等地预中标风电项目 [35][39][40] - 储能：内蒙古锡林郭勒、阿拉善等地公布大型独立储能项目清单，总规模达GW/ GWh级 [35][42]。许继电科等企业以低至0.5102元/Wh的单价入围储能系统采购 [35][43]