核心观点 - 报告认为，虽然新股次新板块上周出现休整，但资金交投依然活跃，做多动能未衰竭，本轮震荡向上的活跃周期预计将继续演绎[1][2][12] - 短期市场呈现以相对估值性价比和热点主题为两端的轮动博弈格局，建议春节前灵活积极择机，把握主题轮动或高低切换节奏[1][2][12] 市场表现与回顾 - 上周板块表现：上周（报告发布前一周）沪深新股次新板块平均涨幅为-4.0%，实现正收益的个股占比约13.8%[1][5][12] - 近期行情脉络：元旦后新股活跃周期开启，前期拉升急剧导致短线情绪过热，随后资金对性价比重视度提升，上周前半周资金极致转向周期消费等低估值方向，导致科创特征显著的板块波动加剧，但后半周资金有回流热点主题迹象[1][2][12] - 历史表现回顾：2025年1月，科创板新股平均发行市盈率为48.4X，较上月（56.9X）下行；主板新股平均发行市盈率为23.9X，较上月（21.8X）略微抬升[13] 新股上市与发行数据 - 上周上市表现： - 上周共有4只新股上市（1只科创板、1只主板、2只北证）[26] - 沪深新股上市首日平均涨幅为212.2%，首日平均换手率为72.0%[26] - 科创板公司恒运昌首日涨幅超过300%，表现尤为活跃，与其发行市值较低且属于半导体设备行业有关[4][27][28] - 上市首日之后，沪深新股平均涨幅约为-0.1%，个股走势出现分化[4][27] - 上周发行与询价： - 上周有3只新股网上申购，平均发行市盈率为37.7X[4][22] - 上周有3只新股完成网下询价，发行市盈率分别为易思维（90.4X）、林平发展（18.7X）、电科蓝天（56.8X）[22][25] - 2025年以来上市新股表现：截至上周，2025年上市的94只沪深新股上周平均涨幅为-4.0%，13.8%个股上涨；31只北证新股上周平均涨幅为-4.8%，9.7%个股上涨[5][29] - 个股涨跌结构：涨幅居前的个股集中于周期产业链及电子半导体产业链；跌幅居前的个股多集中于小核酸、商业航天等近期热度降温的产业链[5][30] 本周市场动态 - 即将上市新股：本周（2月2日至6日）有4只已完成申购的新股待上市（2只科创板、2只主板），待上市科创板新股（剔除未盈利的北芯生命）发行市盈率为48.8X，待上市主板新股平均发行市盈率为16.9X[6][34] - 即将申购新股：本周有2只新股将开启申购（1只科创板、1只北证）[6][35] - 即将询价新股：本周暂无新股开启询价[7][36] - 重点新股简介： - 世盟股份：专注于为跨国制造企业提供供应链物流解决方案，2024年营收10.28亿元，归母净利润1.70亿元，但预计2025年归母净利润同比下降12.70%[38][40] - 北芯生命：专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械，2024年营收3.17亿元，归母净利润为-0.44亿元，但预计2025年归母净利润同比增长278.91%至301.85%[38][41] - 电科蓝天：从事电能源产品及系统，覆盖深海至深空应用，2024年营收31.27亿元，归母净利润3.37亿元[38][42] - 林平发展：主营包装用瓦楞纸、箱板纸，2024年营收24.85亿元，归母净利润1.53亿元[38][43] 投资方向与建议 - 具体方向： - 长期聚焦科技方向，持续关注算力AI、机器人、商业航天等具备持续事件催化、发展空间巨大的新质生产力主题产业链，并寻找有业绩支撑的标的[3][12] - 把握节奏，适度轮动布局人气阶段性关注但近期表现平抑的主题行业，如创新药、新消费、新型能源等[3][12] - 股票池建议： - 短期关注（近端新股）：建议关注同宇新材、丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团、强一股份等[8][44] - 中期关注（次新股）：建议关注骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、合合信息、思看科技、国科天成等个股的投资机会[8][44]