投资评级 - 投资评级为“买入”，且维持该评级 [8] 核心观点 - 东鹏饮料与印尼三林集团结盟，海外业务有望加速发展，计划通过共同持股的香港路径公司在印尼开展总额不超过3亿美元的投资合作，用于功能饮料的市场拓展、工厂建设及相关业务 [2][6] - 合作方三林集团在东南亚渠道覆盖广泛，旗下印多超市在印尼拥有2.3万个门店，有望帮助东鹏饮料打开东南亚市场，实现从0到1的突破 [13] - 公司国内产能布局持续优化，拟投资11亿元建设成都生产基地，截至2024年年报，公司共拥有9大生产基地，设计产能超过480万吨/年 [13] - 公司推新能力增强，渠道稳固，预计“补水啦”产品成长空间充足，奶茶、果之茶等货架型产品将有效增厚收入，海外业务未来或有亮眼贡献 [13] - 基于以上，报告预计公司2025/2026/2027年每股收益（EPS）分别为8.56元、10.61元、12.71元，对应市盈率（PE）分别为29倍、24倍、20倍 [13] 公司基础数据与财务预测 - 当前股价为250.14元（2026年1月30日收盘价），总股本为52,001万股，每股净资产为16.92元，近12月最高/最低价分别为338.92元/208.80元 [9] - 财务预测显示，公司营业总收入预计将从2024年的158.39亿元增长至2027年的311.66亿元 [20] - 归属于母公司所有者的净利润预计将从2024年的33.27亿元增长至2027年的66.10亿元 [20] - 预计毛利率将保持在43%-45%的区间，销售费用率预计从2024年的17%逐步下降至2027年的15% [20] - 净资产收益率（ROE）预计将从2024年的43.3%逐步调整至2027年的27.2% [20]