行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 特斯拉Optimus人形机器人量产在即，计划在2026年第二季度末改造Model S/X产线，产能全部转向Optimus与Cybercab，预计2027年底向公众出售[5][16] - Figure发布新一代全身运动操控模型Helix 02，实现自主长时域移动操作一体化等多项技术突破[5][17] - 银河通用发布首款工业级重载机器人Galbot S1，双臂最大负载50公斤，已在宁德时代等企业实现规模化产线应用[5][19] - 行业短期表现承压，但龙头公司技术迭代与商业化进程加速，标志着具身智能正迈入工业级应用新时代[5][16][19] 行情回顾总结 - 市场表现：本周（1月26日-2月1日）中证机器人指数下跌5.7%，跑输上证指数5.2个百分点，跑输沪深300指数5.7个百分点，跑输创业板指5.6个百分点[5][11] - 板块数据：行业包含443家股票，总市值51,117.80亿元，流通市值47,448.96亿元，行业市盈率（TTM）为41.9倍，高于沪深300的14.2倍[3] - 细分板块行情：本周机器人产业链个股普遍下跌，少数公司如北特科技（+3.7%）、安培龙（+4.4%）、华培动力（+8.9%）逆势上涨[12][14][15] - 相关标的：报告列举了人形机器人硬件端八大核心环节的数十家上市公司[5] 产业动态总结 - 特斯拉量产计划：特斯拉计划在2026年第二季度末全面停产Model S和Model X，将弗里蒙特工厂高端生产线改造用于Optimus人形机器人与Cybercab的量产，2026年资本支出预计突破200亿美元[16] - Figure技术突破：发布Helix 02模型，采用系统0、1、2三层级控制架构，实现从像素输入到力矩输出的集成控制，具备全传感器输入、全执行器输出及类人全身控制能力[5][17] - 银河通用产品发布：Galbot S1具备IP54防护、耐高温、2.3米作业高度、50公斤双臂负载能力，采用纯视觉感知和360°全向避障，支持8小时续航与自主换电[5][19] - 企业合作与资本动态：天创机器人与软通天枢达成战略合作，聚焦能源、电力等场景的具身智能机器人[5][21]；阿童木机器人已向港交所递交上市申请[5][23]