报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内天然橡胶主产区处于停割期，海外由割胶旺产向减产期过渡，总供应缩量；青岛港口总库存呈现累库，海外船货有节前集中到港入库预期；需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，部分半钢胎样本企业受外贸订单支撑，装置排产稍有提升，全钢胎出货表现平淡，部分企业仍存控产现象，拖拽产能利用率微跌；短期轮胎企业产能利用率或将下滑；ru2605合约短线预计在15700 - 16700区间波动，nr2604合约短线预计在12750 - 13300区间波动，短期大宗商品价格受宏观情绪影响较大，建议观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15980元/吨，环比-380；20号胶主力合约收盘价12925元/吨，环比-310；沪胶与20号胶价差3055元/吨，环比-70；沪胶主力合约持仓量155994手，环比-16624；20号胶主力合约持仓量27653手，环比-5322；沪胶前20名净持仓-40079，环比4247；20号胶前20名净持仓-8425，环比501；沪胶交易所仓单110870吨，环比-60；20号胶交易所仓单52919吨，环比-706 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶15900元/吨，环比-350；泰标STR20为1960美元/吨，环比-40；上海市场越南3L为16650元/吨，环比-150；马标SMR20为1955美元/吨，环比-35；泰国人民币混合胶15230元/吨，环比-220；马来西亚人民币混合胶15180元/吨，环比-220；齐鲁石化丁苯1502为13000元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000为13000元/吨，环比0；沪胶基差-80元/吨，环比30；沪胶主力合约非标准品基差-1130元/吨，环比110；青岛市场20号胶13552元/吨，环比-263；20号胶主力合约基差627元/吨，环比47 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价60.9泰铢/公斤，环比-0.21；泰国生胶胶片市场参考价57.4泰铢/公斤，环比0.05；泰国生胶胶水市场参考价58.8泰铢/公斤，环比0.5；泰国生胶杯胶市场参考价52.95泰铢/公斤，环比0.85；RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比13.6；STR20理论生产利润4美元/吨，环比9；技术分类天然橡胶月度进口量19.93万吨，环比3.05；混合胶月度进口量39.63万吨，环比9.41 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率62.44%，环比-0.18；半钢胎开工率74.84%，环比0.28；全钢轮胎山东库存天数期末值46.78天，环比-0.02；半钢轮胎山东库存天数期末值48.78天，环比0.25；全钢胎当月产量1286万条，环比-15；半钢胎当月产量5839万条，环比8 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率21.08%，环比1.7；标的历史40日波动率17.37%，环比0.96；平值看涨期权隐含波动率23.68%，环比0.05；平值看跌期权隐含波动率23.68%，环比0.06 [2] 行业消息 - 2025年12月我国重卡市场销售9.5万辆左右，环比2025年11月下降约16%，比上年同期增长约13%；2025年我国重卡市场以接近114万辆收官；截至2026年2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨，环比上期增加0.72万吨，增幅1.23%，保税区库存9.76万吨，增幅3.34%，一般贸易库存49.41万吨，增幅0.82%；截至1月29日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.32%，环比+0.48个百分点，同比+59.86个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率为62.47%，环比-0.06个百分点，同比+50.96个百分点 [2]