报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供需格局宽松牵制国际玉米市场价格 ，国际市场存在潜在进口压力 ；临近春节 ，国内持粮主体售粮心态松动 ，玉米上市量增加 ，企业库存上升至安全线以上 ，用粮企业节前备货基本收尾 ，市场购销热度减退 ，深加工企业收购价小幅下调 ，盘面受现货偏强支撑维持偏强震荡 ，但上方压力大 ，短期高位回落 [2] - 临近春节 ，玉米淀粉下游需求好 ，提货积极 ，库存整体下降 ，但仍处于相对高位 ，盘面近期维持震荡 ，短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2261元/吨 ，环比降10元/吨 ；玉米淀粉期货收盘价2513元/吨 ，环比降8元/吨 [2] - 玉米月间价差 -25元/吨 ，环比降4元/吨 ；玉米淀粉月间价差 -59元/吨 ，环比升8元/吨 [2] - 玉米期货持仓量760192手 ，环比降114507手 ；玉米淀粉期货持仓量151286手 ，环比降6295手 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量 -132837手 ，环比升54494手 ；玉米淀粉期货前20名持仓净买单量 -23889手 ，环比升3630手 [2] - 黄玉米注册仓单量54881手 ，环比升2836手 ；玉米淀粉注册仓单量11611手 ，环比持平 [2] - 主力合约CS - C价差307元/吨 ，环比降5元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价428.25美分/蒲式耳 ，环比降2.75美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1667786张 ，环比升54400张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓 -51704张 ，环比降18281张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2373.43元/吨 ，环比降2.84元/吨 ；长春玉米淀粉出厂报价2610元/吨 ，环比持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2330元/吨 ，环比降10元/吨 ；潍坊玉米淀粉出厂报价2790元/吨 ，环比持平 [2] - 进口玉米到岸完税价格2036.6元/吨 ，环比降34.17元/吨 ；石家庄玉米淀粉出厂报价2770元/吨 ，环比持平 [2] - 进口玉米国际运费52美元/吨 ，环比升5美元/吨 [2] - 玉米主力合约基差112.43元/吨 ，环比升7.16元/吨 ；玉米淀粉主力合约基差97元/吨 ，环比升8元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差444元/吨 ，环比持平 [2] - 小麦现货平均价2530.5元/吨 ，环比升0.78元/吨 ；木薯淀粉与玉米淀粉价差573元/吨 ，环比降4元/吨 [2] - 玉米与平均价价差157.07元/吨 ，环比升3.62元/吨 ；玉米淀粉与30粉价差 -205元/吨 ，环比降1元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量425.53百万吨 ，播种面积36.44百万公顷 ，均无变化 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨 ，播种面积22.6百万公顷 ，均无变化 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨 ，播种面积7.5百万公顷 ，均无变化 [2] - 中国玉米预测年度产量295百万吨 ，播种面积44.3百万公顷 ，均无变化 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量29百万吨 ，环比降3百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存50.5万吨 ，环比降19.2万吨 ；深加工玉米库存量440.5万吨 ，环比升56.7万吨 [2] - 北方港口玉米库存180万吨 ，环比升5万吨 ；淀粉企业周度库存102.8万吨 ，环比降4.1万吨 [2] - 玉米当月进口量80万吨 ，环比升24万吨 ；玉米淀粉当月出口量16.74吨 ，环比降0.2吨 [2] - 饲料当月产量3008.6万吨 ，环比升30.7万吨 ；山东玉米淀粉加工利润 -32元/吨 ，环比降10元/吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数31.93天 ，环比升0.61天 ；河北玉米淀粉加工利润53元/吨 ，环比持平 [2] - 深加工玉米消费量138.54万吨 ，环比升0.39万吨 ；吉林玉米淀粉加工利润 -91元/吨 ，环比持平 [2] - 酒精企业开机率57.43% ，环比升0.1% ；淀粉企业开机率59.99% ，环比降0.47% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率9.13% ，环比升0.18% ；60日历史波动率9.03% ，环比降0.13% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率10.71% ，环比升0.85% ；平值看跌期权隐含波动率10.71% ，环比升0.85% [2] 行业消息 - 截至1月28日 ，阿根廷2025/26年度玉米种植面积达总预期面积（780万公顷）的97.2% ，高于一周前的93.1% [2] - 巴西私营气象机构发布预警 ，因水汽通道集中在巴西中部 ，下周巴西南里奥格兰德州和圣卡塔琳娜州以及阿根廷和巴拉圭南部降雨概率低 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]