报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在经过1月中上旬的持续拉涨后，市场对成长板块追涨情绪降温，春节假期临近成长板块获利回吐，市场向价值风格倾斜；1月份PMI回落对市场情绪产生负面影响；美元兑人民币短线走强压制股指走势 [2] 各目录总结 期货盘面数据 - IF、IH、IC、IM主力及次主力合约价格均下跌，如IF主力合约（2603）为4577.4，环比-142.2 [2] - 各期货合约价差有不同变化，如IF - IH当月合约价差为1578.6，环比-63.2 [2] - 各期货当季 - 当月、下季 - 当月价差多数下跌，如IF当季 - 当月为 - 42.2，环比 - 32.0 [2] 期货持仓头寸 IF、IH、IC、IM前20名净持仓均减少，如IF前20名净持仓为 - 44,042.00，环比 - 4366.0 [2] 现货价格 - 沪深300、上证50、中证500、中证1000指数均下跌，如沪深300为4605.98，环比 - 100.4 [2] - IF、IH、IC、IM主力合约基差有不同变化，如IF主力合约基差为 - 28.6，环比 - 33.2 [2] 市场情绪 - A股成交额、两融余额、北向成交合计等多数指标下跌，如A股成交额为26,066.38亿元，环比 - 2557.87亿元 [2] - 部分指标上涨，如逆回购操作量环比 + 750.0亿元，Shibor环比 + 0.037% [2] Wind市场强弱分析 全部A股、技术面、资金面评分均下降，分别为2.40（环比 - 1.90）、1.40（环比 - 3.00）、3.40（环比 - 0.60） [2] 行业消息 - A股主要指数收盘集体下跌，三大指数单边下行，上证50表现坚挺，沪深两市成交额下滑，超4600只个股下跌，有色金属板块大跌，银行、食品饮料板块逆势上涨 [2] - 海外方面，特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，带动货币政策鹰派预期，美元指数走强 [2] - 国内1月官方制造业PMI为49.3%，环比降0.8个百分点；非制造业PMI为49.4%，降0.8个百分点；综合PMI产出指数为49.8%，降0.9个百分点，三大PMI均回落至收缩区间 [2] 观点总结 已发布2025年业绩预告的公司约三分之一预喜，预喜公司多集中在人工智能等高技术产业 [2] 重点关注 2月2 - 6日有美国制造业PMI、JOLTs职位空缺、ADP就业人数等多项重要经济数据及英欧央行利率决议公布 [3]