投资评级与核心观点 - 投资评级：增持 [5] - 目标价格：107.01元 [5][11] - 核心观点：公司全资子公司杰瑞敏电获取1.815亿美元北美发电机组订单，是2025年11月以来的第四个亿美元项目订单，标志着海外发电业务加速发展，客户基础扩大，未来合作空间广阔 [2][11] 最新订单与业务进展 - 公司获取1.8亿美元北美发电机组订单，合同金额约合人民币12.7亿元，交付期限为30个月，预计对2027-2028年业绩有增厚效应 [11] - 该订单是杰瑞敏电新开拓的重要客户，是2025年11月以来的第四个亿美元项目订单，累计获取发电机组订单约5亿美元 [11] - 公司不断扩大与国际燃气轮机公司（如西门子、贝克休斯、川崎重工）合作，共同为全球AI数据中心、工业制造及油气能源等领域提供电力解决方案 [11] 财务预测与估值 - 财务预测：维持2025年EPS预测3.06元，上调2026/2027年EPS至3.90/4.75元（原为3.88/4.70元）[11] - 收入与利润增长：预计2025-2027年营业总收入分别为164.61亿元、208.58亿元、251.74亿元，同比增长23.3%、26.7%、20.7%；同期归母净利润分别为31.30亿元、39.90亿元、48.67亿元，同比增长19.2%、27.5%、22.0% [4][12] - 盈利能力：预计销售毛利率稳定在约34%，净资产收益率从2025年的13.5%提升至2027年的16.5% [4][12] - 估值方法：参考可比公司2025年平均市盈率20.93倍，鉴于公司海外发电业务加速发展，给予2025年35倍市盈率，得出目标价107.01元 [11][13] - 当前估值：基于最新股本摊薄，当前股价对应2025-2027年市盈率分别为28.86倍、22.64倍、18.56倍 [4] 市场表现与公司概况 - 近期股价表现：近1个月、3个月、12个月绝对升幅分别为21%、71%、117%，相对指数升幅分别为17%、66%、77% [10] - 52周股价区间：28.33元至92.67元 [6] - 公司市值：总市值903.55亿元，总股本10.24亿股 [6] - 财务健康度：净负债率为-22.30%，显示净现金状态 [7]