报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供需格局宽松牵制国际玉米市场价格 国际市场有进口压力 国内临近春节 持粮主体售粮心态松动 玉米上市量增加 企业库存上升 用粮企业节前备货收尾 市场购销热度减退 深加工企业收购价下调 盘面受现货偏强支撑维持偏强震荡 但上方压力大 短期高位回落 [2] - 临近春节 下游领域对淀粉需求较好 提货积极 库存整体下降 但仍处于相对高位 盘面近期维持震荡 短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2267元/吨 环比涨6 玉米淀粉期货收盘价2509元/吨 环比跌4 [2] - 玉米月间价差 -27元/吨 环比跌2 玉米淀粉月间价差 -63元/吨 环比跌4 [2] - 黄玉米期货持仓量702041手 环比降58151手 玉米淀粉期货持仓量146597手 环比降4689手 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量 -134771手 环比降1934手 玉米淀粉期货前20名持仓净买单量 -24169手 环比降280手 [2] - 黄玉米注册仓单量54881手 玉米淀粉注册仓单量11161手 均无环比变化 [2] - 主力合约CS - C价差304元/吨 环比跌3 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价425.5美分/蒲式耳 环比跌2.75 CBOT玉米总持仓1707454张 环比涨39668张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓 -31671张 环比涨20033张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2372.16元/吨 环比跌1.27 锦州港玉米平舱价2320元/吨 环比跌10 [2] - 长春玉米淀粉出厂报价2610元/吨 潍坊2790元/吨 石家庄2770元/吨 均无环比变化 [2] - 进口玉米到岸完税价格2046.89元/吨 环比涨10.29 进口玉米国际运费54美元/吨 环比涨2 [2] - 玉米淀粉主力合约基差101 环比涨4 玉米主力合约基差105.16 环比跌7.27 [2] - 山东淀粉与玉米价差444元/吨 无环比变化 木薯淀粉与玉米淀粉价差573元/吨 环比跌4 [2] - 玉米淀粉与30粉价差 -195 环比涨10 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米产量425.53百万吨 播种面积36.44百万公顷 均无环比变化 [2] - 巴西预测年度玉米产量131百万吨 播种面积22.6百万公顷 均无环比变化 [2] - 阿根廷预测年度玉米产量53百万吨 播种面积7.5百万公顷 均无环比变化 [2] - 中国预测年度玉米产量295百万吨 播种面积44.3百万公顷 均无环比变化 [2] - 乌克兰预测年度玉米产量29百万吨 环比降3 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存50.5万吨 环比降19.2万吨 北方港口玉米库存180万吨 环比涨5万吨 [2] - 深加工玉米库存量440.5万吨 环比涨56.7万吨 淀粉企业周度库存102.8万吨 环比降4.1万吨 [2] - 玉米当月进口量80万吨 环比涨24万吨 玉米淀粉当月出口量16.74吨 环比降0.2吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨 环比涨30.7万吨 [2] - 样本饲料玉米库存天数31.93天 环比涨0.61天 [2] - 深加工玉米消费量138.54万吨 环比涨0.39万吨 [2] - 酒精企业开机率57.43% 环比涨0.1% 淀粉企业开机率59.99% 环比降0.47% [2] - 山东玉米淀粉加工利润 -47元/吨 环比降2元/吨 河北63元/吨 环比降4元/吨 吉林 -75元/吨 环比降4元/吨 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率9.13% 环比涨0.18% 60日历史波动率9.03% 环比降0.13% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率8.15% 环比降2.56% 平值看跌期权隐含波动率8.15% 环比降2.56% [2] 行业消息 - 经纪商斯通艾克斯预测巴西2025/26年度首季玉米产量达2659万吨 比此前预测高61万吨 [2] - 截至2026年1月29日当周 美国玉米出口检验量为1136352吨 上周修正后为1547064吨 去年同期为1260984吨 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]