报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经历前期加速回调后，今日盘中伦敦金银现货市场集体强势反弹 昨夜美国ISM制造业PMI重回荣枯线以上，经济衰退担忧减弱 受沃什提名事件及拥挤交易去杠杆影响，贵金属市场定价逻辑切换 前期上涨行情积累的获利盘和投机头寸引发抛售压力扩散 短期受情绪面影响，不排除波动放大、继续回调的可能性 中期来看，沃什当选对利率政策路径实际影响有限，市场或重回宏观和基本面定价框架 在通胀和就业数据趋于平缓假设下，美联储延续数据依赖政策路径 若数据降温态势延续，新任主席或适度降息，贵金属市场逢低布局逻辑依然成立 伦敦金价下方潜在支撑位4600美元/盎司，伦敦银价下方支撑位70美元/盎司 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价1093.780元/克，环比上涨85.2；沪银主力合约收盘价21446元/千克，环比下跌3386.00 [2] - 沪金主力合约持仓量179,295.00手，环比增加894.00；沪银主力合约持仓量11,084.00手，环比减少782.00 [2] - 沪金主力合约成交量726,056.00，环比减少167261.00；沪银主力合约成交量931,055.00，环比增加256938.00 [2] - 沪金仓单数量103032千克，环比增加3；沪银仓单数量449,653千克，环比减少12970 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价1097.89，环比上涨67.89；华通一号白银现货价21,475.00，环比下跌1935.00 [2] - 沪金主力合约基差4.11元/克，环比下跌17.29；沪银主力合约基差29.00元/克，环比上涨1451.00 [2] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1087.10吨，环比持平；SLV白银ETF持仓16,546.59吨，环比增加1023.23 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓205396.00张，环比减少39374.00；白银CFTC非商业净持仓23,703.00张，环比减少1511.00 [2] - 黄金供应量总计1302.80吨（季），环比减少0.19；白银供应量总计32,056.00吨（年），环比增加482.00 [2] - 黄金需求量总计1345.32吨（季），环比增加79.57；白银需求量总计35,716.00吨（年），环比减少491.00 [2] - 美元指数97.61，环比上涨0.49；10年美债实际收益率1.94，环比上涨0.04 [2] 宏观数据 - VIX波动率指数16.34，环比下跌1.10；CBOE黄金波动率指标37.38，环比下跌6.70 [2] - 标普500/黄金价格比1.48，环比上涨0.09；金银比57.51，环比上涨9.24 [2] 行业消息 - 伊朗总统下令同美国启动核谈判，可能未来几天举行高规格谈判 [2] - 美国总统特朗普将对印度商品征收的关税税率由25%降至18% [2] - 美国众议院议长有信心在周二前结束联邦政府部分停摆，部分就业报告改期发布 [2] - 美联储博斯蒂克预计2026年不会降息，需保持政策利率适度紧缩 [2] - 美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6，创2022年8月以来新高 [2] - 日本央行1月政策会议纪要显示决策层对及时加息必要性认识增强 [2] 重点关注 - 02 - 04 21:15美国ADP就业人数变动 [2] - 02 - 05 21:15欧洲央行利率决议 [2] - 美国1月非农就业报告公布时间待定 [2]