报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 债市在外部冲击有限、内部情绪与基本面交织背景下，短期修复后或再度回归震荡格局。权益市场波动加剧或推动短期风险偏好回落，减轻对债市资金分流压力，叠加1月PMI重回收缩区间，显示经济弱复苏态势延续。美联储主席换任对国内债市直接影响有限 [2] 相关目录总结 期货盘面 - T主力收盘价108.260，涨幅0.02%，成交量72474，环比降6023 [2] - TF主力收盘价105.905，涨幅0.06%，成交量60771，环比增3421 [2] - TS主力收盘价102.414，涨幅0.03%，成交量32791，环比降883 [2] - TL主力收盘价111.960，跌幅0.1%，成交量94907，环比降21790 [2] 期货价差 - TL2603 - 2606价差 -0.14，环比增0.00；T03 - TL03价差 -3.70，环比增0.11 [2] - T2603 - 2606价差0.01，环比降0.03；TF03 - T03价差 -2.36，环比增0.03 [2] - TF2603 - 2606价差 -0.03，环比增0.01；TS03 - T03价差 -5.85，环比增0.01 [2] 期货持仓头寸（手） - T主力持仓量253976，环比降2491；T前20名多头241088，环比增2553 [2] - T前20名空头238457，环比增1819；T前20名净空仓2219，环比增2574 [2] - TF主力持仓量134147，环比增3608；TF前20名多头142860，环比增3929 [2] - TF前20名空头136970，环比增5885；TF前20名净空仓 -5890，环比降1956 [2] - TS主力持仓量61998，环比降1616；TS前20名多头59586，环比增96 [2] - TS前20名空头52590，环比增94；TS前20名净空仓 -6996，环比增2 [2] - TL主力持仓量127313，环比降2868；TL前20名多头142289，环比增839 [2] - TL前20名空头140314，环比降2272；TL前20名净空仓 -1975，环比增3111 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）100.6082，涨幅0.0216；250025.IB(6y）99.0955，涨幅0.0323 [2] - 250014.IB(4y）100.1151，涨幅0.0173；240020.IB(4y)100.8844，涨幅0.0205 [2] - 250017.IB(2y)100.1168，涨幅0.0239；240022.IB(2y)100.156，涨幅0.0046 [2] - 210005.IB(17y)126.3679，跌幅0.1100；210014.IB(18y)123.215，跌幅0.1100 [2] 国债活跃券（%） - 1y利率1.2950，涨幅0.50bp；3y利率1.3950，涨幅0.00bp [2] - 5y利率1.5725，涨幅0.00bp；7y利率1.6875，涨幅1.05bp [2] - 10y利率1.8100，涨幅0.90bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜1.3228，跌幅4.16bp；Shibor隔夜1.3170，跌幅4.80bp [2] - 银质押7天1.4833，跌幅0.59bp；Shibor7天1.4880，涨幅0.30bp [2] - 银质押14天1.5600，涨幅3.10bp；Shibor14天1.5110，涨幅0.20bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，涨幅0.00bp；5y利率3.5，涨幅0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模1055亿，到期规模4020亿，利率1.4%，期限7天，净投放 -2965亿 [2] 行业消息 - 商务部等九单位2月15 - 23日启动“乐购新春”春节特别活动 [2] - 1月北京、上海二手房成交量分别达1.5万套和2.3万套，同比增幅超20%；深圳成交0.5万套，环比增16%，同比增7%；杭州环同比明显增长，重点城市新房市场表现平淡 [2] - 中共中央、国务院批复同意《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》 [2] 重点关注 - 2月2日23:00美国1月ISM制造业指数 [3] - 2月5日21:15欧洲央行利率决议 [3]